周五（6月20日），金價(jià)小幅下跌，正迎來一個(gè)多月以來的最差周表現(xiàn)。黃金顯示出強(qiáng)勁的下行動(dòng)能，似乎將重新測(cè)試50日移動(dòng)均線3,317.90美元及技術(shù)樞軸點(diǎn)3,310.48美元。



首次測(cè)試時(shí)可能出現(xiàn)小幅反彈，但如果無法守住樞軸點(diǎn)上方，恐觸發(fā)向3,228.38美元的急劇下跌。交易員現(xiàn)在可能面臨關(guān)鍵決策點(diǎn)：是在當(dāng)前價(jià)位積累頭寸，還是等待金價(jià)重拾漲勢(shì)的確認(rèn)信號(hào)。截至目前，買入力量尚未帶來回報(bào)。

美聯(lián)儲(chǔ)抵制降息，金價(jià)承壓

最新的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）聲明強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)的謹(jǐn)慎立場(chǎng)，將利率維持在4.25%–4.50%區(qū)間。但聲明同時(shí)下調(diào)了今年預(yù)期的降息次數(shù)，理由是經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨挑戰(zhàn)。會(huì)議結(jié)束后，交易員削減了黃金、白銀和鉑金的多頭頭寸，在數(shù)周預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派后鎖定利潤(rùn)。由于黃金在低利率環(huán)境中表現(xiàn)活躍，任何寬松政策的延遲都會(huì)削弱其吸引力。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普繼續(xù)推動(dòng)激進(jìn)降息，呼吁降息2.5個(gè)百分點(diǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)目前似乎不為所動(dòng)。美元指數(shù)本周上漲0.5%，創(chuàng)下一個(gè)多月來的最大周漲幅，這使得黃金對(duì)外國(guó)投資者來說更加昂貴，進(jìn)一步對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力。

中東緊張局勢(shì)略有緩和，但仍存變數(shù)

在市場(chǎng)將白宮近期言論解讀為以色列-伊朗沖突進(jìn)入“冷靜期”后，避險(xiǎn)需求也略有降溫。特朗普給自己兩周時(shí)間決定美國(guó)是否介入。地緣政治緊張局勢(shì)的暫時(shí)緩和，降低了資金流入黃金的緊迫性。不過，局勢(shì)仍不穩(wěn)定，任何升級(jí)都可能重振黃金的避險(xiǎn)需求。

交易員重新評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)債收益率小幅走高

美國(guó)國(guó)債收益率變化不大但小幅上升，反映出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒趨穩(wěn)。10年期國(guó)債收益率上升超過2個(gè)基點(diǎn)，至4.421%，30年期國(guó)債收益率升至4.924%。收益率上升往往對(duì)黃金等無收益資產(chǎn)構(gòu)成壓力，進(jìn)一步抑制金價(jià)上行動(dòng)能。

技術(shù)面與宏觀壓力共振，金價(jià)短期前景看空


（現(xiàn)貨黃金日?qǐng)D 來源：易匯通）

隨著技術(shù)面和外部驅(qū)動(dòng)因素同步轉(zhuǎn)向利空，黃金似乎面臨進(jìn)一步下跌風(fēng)險(xiǎn)。若無法守住3,310美元樞軸點(diǎn)，可能開啟向3,228美元的深度下跌。

美聯(lián)儲(chǔ)未立即啟動(dòng)寬松政策，加之美元走強(qiáng)和地緣政治緊迫性下降，均加劇了拋售壓力。除非緊張局勢(shì)再度升溫或美聯(lián)儲(chǔ)意外轉(zhuǎn)向，否則短期金價(jià)預(yù)測(cè)指向進(jìn)一步走弱。