本周一，國際黃金價(jià)格繼續(xù)上漲，受以色列與伊朗沖突升級刺激，避險(xiǎn)資金大規(guī)模流入貴金屬市場。亞洲交易時(shí)段內(nèi)，現(xiàn)貨黃金一度上漲0.6%，逼近3450美元/盎司關(guān)口，距離4月份創(chuàng)下的歷史最高紀(jì)錄僅約50美元。

據(jù)市場調(diào)查顯示，過去周末兩國爆發(fā)新一輪導(dǎo)彈與無人機(jī)襲擊，嚴(yán)重威脅到能源基礎(chǔ)設(shè)施及運(yùn)輸通道的安全，推高了原油價(jià)格，同時(shí)也提升了全球系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的溢價(jià)水平。

Guardian Gold Australia分析師John Feeney表示：“黃金距離歷史新高僅一步之遙，當(dāng)前地緣局勢一旦進(jìn)一步惡化，將可能迅速推升金價(jià)創(chuàng)新紀(jì)錄。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)近期尤為突出，許多投資者已將資金從美債市場轉(zhuǎn)移至黃金。”

避險(xiǎn)買盤疊加全球央行去美元化布局

事實(shí)上，自2025年以來，黃金價(jià)格已累計(jì)上漲逾30%，其中一大核心驅(qū)動(dòng)在于美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期的反轉(zhuǎn)以及美元信用體系的逐步分散。

在美國總統(tǒng)特朗普推動(dòng)的激進(jìn)貿(mào)易關(guān)稅政策背景下，全球經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期逐步升溫，資金涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)。同時(shí)，多國央行也在持續(xù)購入黃金以降低對美元資產(chǎn)的依賴，加劇了黃金市場的結(jié)構(gòu)性買盤力量。

John Feeney指出：“黃金市場當(dāng)前的長期資金流入并非短期避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)那么簡單，央行儲備多元化已成為重要推手。”

除了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)外，上周美國公布的低迷通脹與疲軟就業(yè)數(shù)據(jù)，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲將在年內(nèi)啟動(dòng)降息周期的預(yù)期。由于黃金不產(chǎn)生利息收益，利率下行往往有助于其相對吸引力上升。

上周五黃金已連續(xù)上漲兩日，并在當(dāng)天上漲1.4%。周一亞洲時(shí)段，現(xiàn)貨金價(jià)再漲0.3%，報(bào)3441.35美元/盎司。

與此同時(shí)，美元指數(shù)在經(jīng)歷上周0.8%的大幅下跌后小幅反彈0.1%，銀價(jià)略有下滑，而鉑金與鈀金則錄得上漲。

從技術(shù)面觀察，黃金日線圖上目前維持在多頭通道上軌附近運(yùn)行，整體趨勢保持良好。MACD指標(biāo)維持強(qiáng)勁金叉狀態(tài)，動(dòng)能柱持續(xù)放大，顯示短線買盤充足；RSI指標(biāo)已逼近超買區(qū)域，顯示短期漲勢略顯過熱。

若金價(jià)能有效突破3450美元整數(shù)關(guān)口，有望挑戰(zhàn)3500美元新高。但在高位震蕩加劇背景下，需警惕技術(shù)性調(diào)整的短期壓力。

編輯觀點(diǎn)：

目前黃金市場正處于多重利多因素共振階段：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升、美聯(lián)儲降息預(yù)期強(qiáng)化、美元資產(chǎn)吸引力下降，以及央行儲備調(diào)整等均支撐其價(jià)格維持強(qiáng)勢。

不過，高位震蕩與市場波動(dòng)或在短期內(nèi)加劇，操作上需關(guān)注消息面突發(fā)事件以及技術(shù)面關(guān)鍵支撐位變化。中長期來看，只要全球經(jīng)濟(jì)與地緣不確定性持續(xù)存在，黃金多頭依然有望繼續(xù)上行。