避險需求與政策分化助推日元連續(xù)第二日上漲

在美聯(lián)儲與日本央行貨幣政策分化的背景下，日元在本周連續(xù)第二日上漲。當前，美元/日元匯率已自前一日兩周高點回落，短線跌破144關(guān)口，日元的避險屬性在當前復(fù)雜的貿(mào)易與地緣局勢中再次凸顯。

貿(mào)易擔憂情緒加劇，特朗普關(guān)稅威脅令市場避險情緒升溫

美國總統(tǒng)特朗普周三再次釋放貿(mào)易施壓信號，表示將在未來一到兩周內(nèi)單方面實施新的關(guān)稅，并向部分貿(mào)易伙伴發(fā)出最后通牒。

特朗普稱：“這是我們的條件，接受或放棄?！?/i> 該表態(tài)迅速令此前圍繞美國與亞洲大國出口限制談判達成臨時緩解的樂觀情緒降溫。

日本央行或收緊政策，美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷升溫

在通脹水平持續(xù)抬升的背景下，日本央行面臨一定收緊政策壓力。盡管據(jù)市場調(diào)查顯示，多數(shù)經(jīng)濟學家認為日本央行年內(nèi)不太可能加息，但投資者預(yù)期仍在升溫。與此同時，美國方面通脹數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲或在9月開啟降息周期。

美國5月CPI年率僅錄得2.4%，不及預(yù)期的2.5%，核心CPI則維持在2.8%不變。這促使市場迅速調(diào)整美聯(lián)儲政策預(yù)期，當前聯(lián)邦基金利率期貨隱含9月降息25個基點的概率已升至近70%。

匯市分析師艾米麗·薩頓（Emily Sutton）指出：“美聯(lián)儲與日本央行政策預(yù)期的背離，成為近期日元兌美元走強的重要推力。”

地緣政治風險持續(xù)升溫，進一步推動避險買盤

在中東局勢方面，以色列或準備打擊伊朗核設(shè)施，美國國務(wù)院已批準部分駐伊拉克人員撤離，五角大樓也允許駐中東軍事基地的家屬自愿撤離。

地緣政治專家詹姆斯·諾蘭（James Nolan）分析稱：“只要伊朗核談未能取得進展，局勢隨時可能激化，這直接推高了市場的避險需求?！?/i>

從技術(shù)圖形看，美元/日元在144.55-144.50區(qū)間形成明顯壓力位，匯價短線跌破此區(qū)域后延續(xù)跌勢，當前徘徊于144附近。短周期震蕩指標（RSI、MACD）偏向空頭，暗示短線下行壓力未消。

若匯價進一步跌破日內(nèi)低點143.70，將打開下探143整數(shù)關(guān)口與142.60支撐區(qū)間的空間。反之，上方若重返144.55并企穩(wěn)，有望吸引部分空頭回補，進而挑戰(zhàn)145關(guān)口與145.45短期高點。

編輯觀點：

當前美元/日元走勢受到宏觀基本面與技術(shù)面雙重壓制，避險情緒與利差交易資金同步流向日元。若美聯(lián)儲未來降息預(yù)期進一步升溫，同時中東及貿(mào)易局勢未見緩和，美元/日元或仍有下行空間。

不過需警惕短線技術(shù)性反彈風險，尤其是在PPI數(shù)據(jù)公布后市場可能出現(xiàn)波動加劇。