周四（5月15日），現(xiàn)貨黃金延續(xù)跌勢，亞洲交易時段一路下探，最低觸及3120美元區(qū)域，創(chuàng)下自4月10日以來的新低。中美貿(mào)易摩擦緩和引發(fā)資金從避險資產(chǎn)流出，而美聯(lián)儲降息預(yù)期收窄則進(jìn)一步對無收益的黃金形成壓制。



中美同意大幅降低關(guān)稅并實施為期90天的暫停期，緩解了市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，同時促使交易員降低對美聯(lián)儲激進(jìn)降息的預(yù)期。這持續(xù)推高美國國債收益率，對非收益類黃金構(gòu)成壓力。盡管美元多頭在觀望即將公布的美國生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)和鮑威爾講話，然而這并未能對金價形成支撐。即使全球風(fēng)險情緒略有惡化，權(quán)益市場普遍呈現(xiàn)疲軟，也未能緩解現(xiàn)貨黃金的看跌壓力。有分析認(rèn)為，金價跌破關(guān)鍵技術(shù)位置，進(jìn)一步支持看跌觀點(diǎn)，預(yù)示商品價格可能繼續(xù)下行。

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示將參加原定于本周四在伊斯坦布爾舉行的首次與俄羅斯的和平會談，但克里姆林宮宣布普京總統(tǒng)將缺席此次會議。分析認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險持續(xù)存在，但對貴金屬的支撐作用有限。

技術(shù)面：

金價在日線圖上展現(xiàn)出明顯的調(diào)整趨勢，自4月創(chuàng)下歷史高點(diǎn)3499.83美元后走低，當(dāng)前價格已跌破3195美元支撐位。布林帶指標(biāo)顯示中軌位于3283.01美元，上軌達(dá)3451.71美元，下軌為3114.30美元，表明市場波動區(qū)間明確。金價目前接近下軌，若跌破可能加速下行。



MACD指標(biāo)顯示死叉形態(tài)持續(xù)，DIFF線為14.92，DEA線為45.18，MACD值為-60.53，表明短期動能依然偏向空頭。RSI(14)讀數(shù)為42.55，處于中性偏弱區(qū)域，但尚未達(dá)到極度超賣，預(yù)示下行空間仍存。

值得注意的是，CCI指標(biāo)已跌至-161.58，接近超賣區(qū)域，可能在近期提供技術(shù)性反彈機(jī)會。從價格結(jié)構(gòu)來看，黃金正在測試3120美元支撐位，該位置若失守，下一目標(biāo)將指向3075美元。

目前價格形成連續(xù)陰線排列，暗示空頭壓力仍然較大。若要扭轉(zhuǎn)當(dāng)前走勢，金價需重新站穩(wěn)3195美元阻力，并突破3435美元水平才能確認(rèn)調(diào)整結(jié)束。當(dāng)前形態(tài)下，布林帶開口趨于收窄，預(yù)示新一輪大幅波動可能即將到來。

市場情緒觀察：

市場情緒正從樂觀向謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)變。交易員降低了對美聯(lián)儲降息的預(yù)期，目前僅預(yù)計今年降息約50個基點(diǎn)，而非上月預(yù)期的100個基點(diǎn)。這種情緒轉(zhuǎn)變與全球貿(mào)易緊張局勢緩和相呼應(yīng)，表明市場對全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂有所減輕。

波動性方面，金價的平均真實波幅(ATR)有所擴(kuò)大，暗示市場波動性增加，這通常是趨勢轉(zhuǎn)換階段的特征。最近幾日黃金ETF的資金流出加速，表明機(jī)構(gòu)投資者正在減持黃金頭寸，進(jìn)一步印證了避險需求的下降。

芝商所(CME)最新數(shù)據(jù)顯示，黃金期貨的投機(jī)性凈多頭持倉已連續(xù)兩周減少，表明市場看漲情緒正在冷卻。與此同時，交易員情緒指標(biāo)顯示看空意愿上升，但尚未達(dá)到極端水平，預(yù)示還有進(jìn)一步下跌空間。

后市展望：

空頭展望：技術(shù)面顯示，金價已跌破關(guān)鍵支撐位，MACD維持負(fù)值，暗示下行趨勢尚未結(jié)束。若美國PPI數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，且鮑威爾在講話中表現(xiàn)出鷹派立場，將可能促使金價進(jìn)一步下探至3075美元甚至3000美元心理關(guān)口。貿(mào)易緊張緩和和美國經(jīng)濟(jì)韌性可能持續(xù)抑制避險需求，進(jìn)一步限制金價反彈空間。

多頭展望：從長期視角看，盡管短期承壓，黃金的基本面仍然穩(wěn)健。全球地緣政治風(fēng)險依然存在，各國央行持續(xù)增持黃金儲備以分散美元風(fēng)險。技術(shù)面上，CCI已跌至超賣區(qū)域，可能催生技術(shù)性反彈。若美聯(lián)儲在未來幾次會議上釋放更多鴿派信號，同時地緣政治局勢再度升級，金價有望重返3300美元以上水平。

有分析認(rèn)為，美聯(lián)儲降息周期一旦真正啟動，將為黃金提供強(qiáng)勁支撐，市場普遍預(yù)期今年10月美聯(lián)儲將開始降息。另外，若美國因素出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，如經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯著惡化或政策不確定性上升，避險資金將重新流入黃金市場。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。