周三（3月12日）歐洲交易時(shí)段，國(guó)際現(xiàn)貨白銀價(jià)格（XAG/USD）延續(xù)上漲勢(shì)頭，盤(pán)中價(jià)格一度突破33.00美元關(guān)口，創(chuàng)下逾兩周來(lái)的新高。日內(nèi)銀價(jià)持續(xù)走強(qiáng)的主要推手是美元表現(xiàn)不振，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入衰退的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵，進(jìn)一步增強(qiáng)了避險(xiǎn)金屬的吸引力。目前市場(chǎng)正等待美國(guó)即將公布的2月消費(fèi)者通脹數(shù)據(jù)，以評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策走向。

基本面分析：

近日美元持續(xù)承壓，美元指數(shù)（DXY）盡管盤(pán)中略有回升，但仍然徘徊在103.35的四個(gè)月低位附近。這背后主要是市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期所致。近期，美國(guó)總統(tǒng)特朗普政府宣布對(duì)來(lái)自歐盟、加拿大和澳大利亞等國(guó)進(jìn)口的鋼鐵和鋁征收25%的關(guān)稅。這一政策雖然在短期內(nèi)可能刺激通脹，但同時(shí)也加重了經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)霍華德·魯特尼克日前在接受CBS采訪時(shí)表示，盡管美國(guó)政府的關(guān)稅政策可能增加經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)，但這種政策仍然是值得實(shí)施的。這番表態(tài)進(jìn)一步刺激了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，加劇了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走弱的預(yù)期，推升了白銀的買(mǎi)盤(pán)需求。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)可能提前降息的預(yù)期持續(xù)攀升。CME的FedWatch工具顯示，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在5月降息的概率已達(dá)到42%，而一個(gè)月前這一概率還只有10.4%。當(dāng)前市場(chǎng)極為關(guān)注今晚的美國(guó)2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策走向起到關(guān)鍵性的指引作用。市場(chǎng)預(yù)期2月美國(guó)CPI年率將從1月的3.0%小幅回落至2.9%，核心CPI預(yù)計(jì)將從3.3%回落至3.2%。若實(shí)際通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期，將加劇美聯(lián)儲(chǔ)提前降息的壓力，并進(jìn)一步打壓美元，為銀價(jià)的上漲提供動(dòng)力。

地緣政治方面，烏克蘭局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，但并未對(duì)銀價(jià)構(gòu)成明顯的抑制。烏克蘭方面日前在沙特與美方會(huì)談后同意立即?；?0天，美方正在等待俄羅斯方面的回應(yīng)，若俄方確認(rèn)接受短暫?；?，將有望緩解全球市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。但當(dāng)前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂占據(jù)主導(dǎo)地位，地緣局勢(shì)緩和對(duì)銀價(jià)的負(fù)面影響仍有限。

技術(shù)面分析師解讀：

從技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，現(xiàn)貨白銀價(jià)格目前逼近近期的強(qiáng)阻力區(qū)域33.194美元附近。此前，銀價(jià)曾多次在33美元關(guān)口附近出現(xiàn)明顯回落，日線級(jí)別呈現(xiàn)明顯的震蕩格局。目前，日線圖中的銀價(jià)已接近布林帶上軌壓力位，上方33.194至33.374區(qū)間為關(guān)鍵壓力，近期若銀價(jià)不能有效突破，短期內(nèi)或面臨較大回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。



從指標(biāo)來(lái)看，日線級(jí)別的RSI指標(biāo)當(dāng)前讀數(shù)為60，已逐漸逼近超買(mǎi)區(qū)域，若銀價(jià)進(jìn)一步上漲，超買(mǎi)信號(hào)將更加明顯，短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。

四小時(shí)圖中，銀價(jià)自30.796美元觸底后一路強(qiáng)勢(shì)反彈，但目前在高位再次形成短期震蕩格局，價(jià)格短線受阻于33.055美元，形成了明顯的雙頂結(jié)構(gòu)雛形，這種形態(tài)通常預(yù)示著上漲乏力，短期可能迎來(lái)回落。



當(dāng)前白銀價(jià)格正處于敏感位置，關(guān)注33.177至33.374美元阻力區(qū)域的表現(xiàn)。若銀價(jià)突破此區(qū)間并站穩(wěn)于33.374美元上方，將打開(kāi)進(jìn)一步上漲的空間，目標(biāo)看向34美元整數(shù)關(guān)口；但若銀價(jià)無(wú)法有效突破且出現(xiàn)明顯的K線反轉(zhuǎn)信號(hào)，則可能回落至下方32.695美元附近尋求短期支撐，進(jìn)一步回落目標(biāo)看至32.015美元附近。

總體來(lái)看，盡管當(dāng)前基本面利多因素依舊存在，但技術(shù)面阻力明顯，銀價(jià)短期內(nèi)面臨較大的震蕩和回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

撰寫(xiě)本文時(shí)，現(xiàn)貨白銀報(bào)32.988美元/盎司，日內(nèi)上漲0.21%。