周四（3月6日）美市盤前，美元/加元逆勢(shì)走強(qiáng)，開始測(cè)試1.4370一線。與此形成鮮明對(duì)比的是，美元指數(shù)（DXY）卻滑落至104.00附近的四個(gè)月低位，顯示出加元的表現(xiàn)尤為疲軟。



市場(chǎng)認(rèn)為，美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期關(guān)于對(duì)加拿大和墨西哥征收25%關(guān)稅的政策舉措，在短期內(nèi)對(duì)加拿大經(jīng)濟(jì)及加元造成了壓力，盡管白宮于本周三（3月5日）表示在與大型汽車廠商協(xié)商后，暫時(shí)豁免了來(lái)自加拿大與墨西哥的部分汽車關(guān)稅。市場(chǎng)正緊盯即將于周五（3月7日）公布的美國(guó)與加拿大2月就業(yè)數(shù)據(jù)，試圖從中尋找更明朗的方向指引。

基本面分析

美國(guó)方面，美元指數(shù)目前處于持續(xù)回調(diào)狀態(tài)，已跌至104.00附近的四個(gè)月低位。導(dǎo)致美元疲軟的原因之一在于市場(chǎng)對(duì)美國(guó)關(guān)稅政策的前景表示擔(dān)憂。雖然征收高額關(guān)稅表面上可能有助于保護(hù)部分美國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)，但進(jìn)口商終端成本上升勢(shì)必傳導(dǎo)至消費(fèi)者，抑制整體需求結(jié)構(gòu)。倘若通脹壓力隨之攀升，美國(guó)消費(fèi)者的實(shí)際購(gòu)買力將受損，對(duì)經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生一定程度的負(fù)面影響。市場(chǎng)因而產(chǎn)生了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走向的顧慮，從而在美元頭寸上表現(xiàn)出更加謹(jǐn)慎的態(tài)度。

加拿大方面，加元表現(xiàn)不佳主要受到美國(guó)關(guān)稅舉措的沖擊。眾所周知，美國(guó)是加拿大最大的貿(mào)易伙伴之一，一旦額外關(guān)稅生效，對(duì)加拿大出口將形成直接抑制，企業(yè)生產(chǎn)成本上升與出口量下降都在所難免，從而威脅加拿大的整體經(jīng)濟(jì)增速。此外，雖然白宮最新表示在與三大汽車制造商的溝通后，暫時(shí)豁免了汽車相關(guān)關(guān)稅，但對(duì)于其他行業(yè)的關(guān)稅政策并未明顯松動(dòng)。再加上加拿大國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)近期并不算理想，隨著全球宏觀環(huán)境整體承壓，加元在匯市中相對(duì)承壓也屬情理之中。

本周焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向周五即將公布的2月非農(nóng)數(shù)據(jù)和加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)可能顯示新增就業(yè)人數(shù)放緩；而美國(guó)2月非農(nóng)就業(yè)人口則有望繼續(xù)維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。這種預(yù)期差，若最終兌現(xiàn)，將進(jìn)一步強(qiáng)化美元/加元走高的動(dòng)能。但仍需警惕，若非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美元恐繼續(xù)回落，為加元帶來(lái)短暫提振。

技術(shù)面分析師解讀：

從日線級(jí)別觀察，美元/加元在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)呈現(xiàn)出先快速拉升、隨后在高位寬幅震蕩的走勢(shì)。此前在1.4792附近創(chuàng)下階段高點(diǎn)后，匯價(jià)一度回落至1.4150一線，隨后在多條均線附近反復(fù)爭(zhēng)奪。目前，50日均線（MA50）大約位于1.4348一帶，短周期均線（MA9、MA14、MA20）在1.4373至1.4295之間逐漸聚攏，形成對(duì)價(jià)格的“半包圍”形態(tài)。

值得注意的是，1.4150被市場(chǎng)視作階段性關(guān)鍵支撐位，而1.4541至1.4550附近則可視為上方強(qiáng)阻力區(qū)間。若后市美元/加元能突破該阻力區(qū)，則不排除重測(cè)前高1.4792的可能。但如果短期內(nèi)在1.4400-1.4450區(qū)域繼續(xù)受阻，則需要提防匯價(jià)向下再探1.4300甚至1.4200關(guān)口的風(fēng)險(xiǎn)。



RSI指標(biāo)的數(shù)值在50上方徘徊，近期處于震蕩整理態(tài)勢(shì)，這說(shuō)明短線波動(dòng)以震蕩為主，市場(chǎng)或在等待更多基本面信號(hào)來(lái)驅(qū)動(dòng)下一步行情。若RSI能再次沖擊70上方，則意味著多頭可能重新掌控盤面；但若RSI快速下破50，則要小心轉(zhuǎn)為空頭勢(shì)力重新占優(yōu)。

從K線形態(tài)看，近幾個(gè)交易日實(shí)體部分相對(duì)較短，上下影線時(shí)常較為突出，這通常表明市場(chǎng)整體交投較為謹(jǐn)慎，也顯示在重大消息面來(lái)臨前，各路資金都更傾向于短線試探。隨著周五美加兩國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的公布，短線或?qū)⒋蚱平┚?，市?chǎng)波動(dòng)性亦有大概率放大。

綜上所述，短期的趨勢(shì)方向仍要看宏觀數(shù)據(jù)能否提供更具說(shuō)服力的指引。若加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化，而美國(guó)非農(nóng)卻表現(xiàn)不俗，則可能推動(dòng)美元/加元重新測(cè)試前高壓力區(qū)；反之，如果非農(nóng)不及預(yù)期或美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景憂慮加深，也存在多頭短暫獲利了結(jié)、匯價(jià)回落的風(fēng)險(xiǎn)。

撰寫本文時(shí)，美元/加元報(bào)1.4358，日內(nèi)上漲0.17%。