全球谷物市場繼續(xù)呈現(xiàn)出復(fù)雜的格局，期貨和現(xiàn)貨市場波動(dòng)頻繁。玉米、大豆、小麥、豆粕和豆油五大品種的交易受到供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)、國際出口需求變化以及美國國內(nèi)市場動(dòng)態(tài)的共同影響。尤其是在美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最新供需報(bào)告發(fā)布后，CBOT（芝加哥期貨交易所）的持倉變動(dòng)為市場注入了新的動(dòng)力，基金投機(jī)活動(dòng)的變化對近期市場走勢形成了顯著影響。本篇文章將詳細(xì)分析各品種的最新報(bào)價(jià)、基差、駁船運(yùn)價(jià)及國際市場消息，并結(jié)合CBOT的持倉變化，探討未來市場可能出現(xiàn)的趨勢。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年9月12日當(dāng)日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈空頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈多頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈空頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈多頭。

最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性凈多頭；增加CBOT大豆投機(jī)性凈空頭；增加CBOT小麥投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆粕投機(jī)性凈多頭；增加CBOT豆油投機(jī)性凈空頭。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見圖表。

玉米市場

玉米市場在近期受到了來自多個(gè)因素的雙重沖擊。美國農(nóng)業(yè)部的最新報(bào)告上調(diào)了2024年玉米單產(chǎn)至創(chuàng)紀(jì)錄的183.6蒲式耳/英畝，比上月的預(yù)測值略有增加。這一數(shù)據(jù)超出了許多分析師的預(yù)期，導(dǎo)致市場出現(xiàn)短暫的拋售壓力。然而，CBOT12月玉米期貨在昨日交易的最后階段反彈，最終收于每蒲式耳4.06美元，上漲了1.25美分。

現(xiàn)貨市場方面，駁船運(yùn)費(fèi)飆升的趨勢進(jìn)一步加劇。由于密西西比河水位接近歷史最低點(diǎn)，導(dǎo)致供應(yīng)鏈的運(yùn)輸壓力加劇，農(nóng)民在新一輪收獲開始時(shí)面臨更高的運(yùn)輸成本。此外，颶風(fēng)弗朗辛的影響使得墨西哥灣沿岸的多個(gè)谷物出口碼頭關(guān)閉，裝載延遲進(jìn)一步壓低了駁船玉米基差。9月玉米駁船的CIF報(bào)價(jià)下跌至比CBOT 12月期貨價(jià)格低72美分，而10月駁船報(bào)價(jià)則較期貨價(jià)格高出76美分，但下跌了4美分。

盡管美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告的出口銷售量低于預(yù)期，為66.65萬公噸，市場仍保持一定的樂觀情緒，尤其是在南美玉米產(chǎn)量未有重大變化的情況下。CBOT持倉數(shù)據(jù)也反映出玉米市場上基金投機(jī)性凈空頭增加，表明市場對價(jià)格壓力仍存謹(jǐn)慎態(tài)度。

大豆市場

大豆市場近期表現(xiàn)強(qiáng)勁，特別是在9月12日觸及四周高點(diǎn)，每蒲式耳達(dá)到10.16美元。CBOT 11月大豆期貨上漲了13.5美分，最終收于10.10 75美元。這一上漲反映了市場對供需平衡表沒有出現(xiàn)重大利空消息的積極反應(yīng)。

大豆的基差在現(xiàn)貨市場也略有波動(dòng)。9月大豆駁船的CIF報(bào)價(jià)比CBOT 11月期貨高出61美分，漲幅為1美分。出口市場方面，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告稱，過去一周的新作大豆出口量為147.4萬公噸，處于預(yù)期區(qū)間的高位。CBOT豆粕期貨也出現(xiàn)了小幅上漲，漲幅為1.90美元/噸，而豆油期貨則以34到55點(diǎn)的漲幅收盤。

值得注意的是，全球大豆市場的供應(yīng)仍受到南美地區(qū)的天氣和政策變化影響。阿根廷和巴西的大豆產(chǎn)量預(yù)測相對穩(wěn)定，巴西預(yù)計(jì)將產(chǎn)出1.53億噸大豆，而阿根廷的產(chǎn)量估計(jì)為5100萬噸至5200萬噸。

基金在大豆市場上的投機(jī)活動(dòng)同樣備受關(guān)注。CBOT持倉數(shù)據(jù)顯示，基金繼續(xù)增加大豆的投機(jī)性凈多頭，這為市場提供了更多的支撐。尤其是在大豆出口量持續(xù)保持較高水平的情況下，市場對未來幾個(gè)月的價(jià)格表現(xiàn)仍充滿信心。

小麥?zhǔn)袌?/H2>
小麥?zhǔn)袌鲈?月12日的交易中表現(xiàn)略顯復(fù)雜，CBOT小麥期貨收盤下跌0.75美分至5.78 50美元。不過，明尼阿波利斯春小麥期貨則表現(xiàn)強(qiáng)勁，上漲了3.25至5.75美分，反映了春季小麥供應(yīng)趨緊的市場現(xiàn)狀。

全球小麥?zhǔn)袌龅墓?yīng)仍然充足，盡管出口銷售有所增加。數(shù)據(jù)顯示，截至9月5日的一周內(nèi)，全球小麥出口銷售量為474875公噸，年比增長了39.7%。其中，中國臺(tái)灣購買了10.54萬公噸，菲律賓購買了9.89萬公噸，韓國則購入了9.1萬公噸。與此同時(shí)，埃及國家商品供應(yīng)總局（GASC）通過私人交易購買了43萬噸俄羅斯小麥，預(yù)計(jì)將在10月發(fā)貨。

雖然烏克蘭和俄羅斯的黑海地區(qū)局勢緊張，俄羅斯使用戰(zhàn)略轟炸機(jī)襲擊了一艘民用谷物船，但全球小麥供應(yīng)的壓力尚未大幅上升。然而，隨著冬季小麥種植季節(jié)的到來，天氣和地緣政治事件的影響可能會(huì)逐漸增強(qiáng)，市場對小麥價(jià)格的波動(dòng)性依然保持警惕。

基金投機(jī)性凈空頭的增加也反映了小麥?zhǔn)袌瞿壳俺惺艿南滦袎毫?。盡管如此，CBOT持倉數(shù)據(jù)顯示，小麥?zhǔn)袌錾系耐稒C(jī)性凈多頭在最近30個(gè)交易日有所增加，表明市場參與者仍對未來存在一定的看漲預(yù)期。

豆粕市場

豆粕市場的走勢同樣受到大豆市場的影響，CBOT豆粕期貨在9月12日收盤上漲1.90美元，至每噸320美元。豆粕的需求主要來自于畜牧業(yè)和飼料市場，因此其價(jià)格通常與大豆供應(yīng)息息相關(guān)。

現(xiàn)貨市場的豆粕基差保持穩(wěn)定，然而駁船運(yùn)價(jià)的上漲正在影響其出口價(jià)格競爭力。美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，豆粕的出口銷售量較為溫和，2023/24年度豆粕銷售減少了2969公噸，但2024/25年度銷售則增加了276031公噸。

在投機(jī)活動(dòng)方面，CBOT持倉數(shù)據(jù)顯示，基金在豆粕市場上持續(xù)增加凈多頭倉位，表明市場對未來豆粕價(jià)格的看漲情緒較為強(qiáng)烈。豆粕的供需格局可能會(huì)隨著大豆產(chǎn)量的變動(dòng)而有所波動(dòng)，但當(dāng)前市場整體需求穩(wěn)定。

豆油市場

豆油市場近期表現(xiàn)也較為活躍，CBOT豆油期貨在9月12日上漲了34至55點(diǎn)，顯示出市場對食用油需求的回升。南美洲大豆產(chǎn)量的預(yù)期穩(wěn)定也為豆油市場提供了一定的支撐。

現(xiàn)貨市場方面，豆油的出口基差和駁船運(yùn)價(jià)有所波動(dòng)，受到駁船運(yùn)費(fèi)和供應(yīng)鏈中斷的影響。美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告的豆油出口銷售略有減少，但整體需求仍然保持穩(wěn)定。

在投機(jī)活動(dòng)方面，CBOT持倉數(shù)據(jù)表明，基金在豆油市場上增加了凈多頭倉位，這進(jìn)一步推高了市場的看漲預(yù)期。隨著全球?qū)κ秤糜托枨蟮脑黾?，特別是在亞太地區(qū)，豆油價(jià)格可能會(huì)在未來幾周內(nèi)繼續(xù)保持堅(jiān)挺。

整體來看，玉米、大豆、小麥、豆粕和豆油五大品種在近期的市場波動(dòng)中都呈現(xiàn)出各自的特點(diǎn)。CBOT持倉的變化，以及美國農(nóng)業(yè)部最新的供需報(bào)告，都對這些品種的價(jià)格走勢產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。國際市場的需求變化、地緣政治事件以及自然災(zāi)害的影響，都是未來市場需要關(guān)注的關(guān)鍵因素。交易者應(yīng)保持警惕，密切關(guān)注市場的最新動(dòng)態(tài)，以便及時(shí)調(diào)整交易策略。