沐涵
日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注
標(biāo)普 500 指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)周一創(chuàng)下收盤新高，受 Alphabet 和其他超大型股提振，本周將有多家公司公布財(cái)報(bào)，投資者押注可能達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議將減輕特朗普政府全球關(guān)稅對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的損害。
谷歌母公司 Alphabet在周三公布季度財(cái)報(bào)之前上漲2.7%。該公司和特斯拉 都將在周三公布財(cái)報(bào)，為所謂的“七巨頭”財(cái)報(bào)拉開帷幕。
特斯拉下跌 0.35%，而蘋果上漲 0.62%，亞馬遜上漲1.43%，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)均走高。
倫敦證券交易所 I/B/E/S 的數(shù)據(jù)顯示，分析師的平均預(yù)期是標(biāo)普500 指數(shù)成分股公司第二季度收益增長 6.7%，其中大型科技公司推動(dòng)了大部分增長。美國銀行財(cái)富管理駐明尼阿波利斯的全國投資策略師Tom Hainlin表示，“到目前為止，已公布業(yè)績的公司總體上都達(dá)到或超過了上一季度發(fā)布的預(yù)期，我們尚未看到企業(yè)利潤或消費(fèi)者支出下降的情況?！?br>
隨著美國總統(tǒng)特朗普 8 月 1 日的關(guān)稅期限臨近，投資者押注關(guān)稅造成的經(jīng)濟(jì)損失將低于人們的擔(dān)憂。美國商務(wù)部長盧特尼克周日表示，盡管歐盟成員國正在探討對(duì)美國采取可能的反制措施，但他有信心美國能夠與歐盟達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。
特朗普威脅對(duì)來自墨西哥和歐盟的進(jìn)口產(chǎn)品征收30%的關(guān)稅，并致信加拿大、日本和巴西等其他貿(mào)易伙伴，設(shè)定20%至50%的關(guān)稅。
標(biāo)普500 指數(shù)上漲 0.14%，收于 6305.60 點(diǎn)。納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.38% 收?qǐng)?bào)20974.18 點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌 0.04%，收?qǐng)?bào)44323.07 點(diǎn)。
標(biāo)普500 指數(shù)的 11 個(gè)主要板塊中有七個(gè)上漲，其中通信服務(wù)板塊領(lǐng)漲 ，上漲 1.9%，其次是非必需消費(fèi)品板塊上漲0.6%。
美國各交易所成交放量，累積成交 197 億股，而過去 20 個(gè)交易日的日均成交量為177億股。2025 年迄今，標(biāo)普 500 指數(shù)上漲約7%，而納斯達(dá)克指數(shù)上漲了近9%。
關(guān)注關(guān)稅不確定性如何影響美國經(jīng)濟(jì)的投資者將仔細(xì)審查預(yù)計(jì)于周四發(fā)布的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)和7月企業(yè)活動(dòng)報(bào)告。他們還將關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周二的講話，以了解美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)可能降息，尤其是在上周的通脹信號(hào)喜憂參半后。芝商所的 FedWatch 工具顯示，交易員基本上排除了 7 月降息的可能性，他們現(xiàn)在認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在 9 月會(huì)議上降息的可能性超過50%。
金市
金價(jià)周一上漲逾1%，創(chuàng)下五周新高，因在美國要求各國與華盛頓達(dá)成貿(mào)易協(xié)議否則將面臨更多關(guān)稅的8月1日最后期限到來之前，美元和美債收益率在不確定性中走軟。
現(xiàn)貨金報(bào)每盎司3394.23美元，上漲1.3%，創(chuàng)6月17日以來新高。美國期金收高1.4%，報(bào)3406.40美元。美元指數(shù)下跌0.6%，使得以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)于使用其他貨幣的買家來說更加實(shí)惠，而指標(biāo)10年期美國公債收益率創(chuàng)下逾一周新低。
High Ridge Futures 金屬交易主管 David Meger 說："隨著 8 月 1 日最后期限的臨近，這給市場帶來了一定程度的不確定性，這當(dāng)然是有支撐作用的。"
據(jù)歐盟外交官稱，隨著與華盛頓達(dá)成可接受的貿(mào)易協(xié)定的前景暗淡，歐盟正在探索一系列更廣泛的可能反制美國的措施。在利率方面，據(jù)CME FedWatch 工具顯示，交易商認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ) 9月份降息的可能性為59%。
美國財(cái)政部長貝森特表示，整個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)需要作為一個(gè)機(jī)構(gòu)接受審查。
數(shù)據(jù)顯示，世界主要黃金消費(fèi)國上個(gè)月進(jìn)口了63公噸黃金，為1月份以來最低?，F(xiàn)貨白銀上漲2.1%，報(bào)每盎司38.99美元；鉑金上漲1.4%，報(bào)1440.75美元；鈀金上漲2.1%，報(bào)1266.04美元。
油市
周一油價(jià)小幅收低，因?yàn)闅W洲對(duì)俄羅斯石油的最新制裁預(yù)計(jì)對(duì)供應(yīng)的影響微乎其微，但投資者權(quán)衡柴油供應(yīng)的潛在下降抑制了油價(jià)的跌幅。布倫特原油期貨收跌0.1%，至每桶 69.21 美元。美國原油下跌0.2%，至67.20美元。
歐盟上周五批準(zhǔn)了因?yàn)蹩颂m戰(zhàn)爭而對(duì)俄羅斯實(shí)施的第18套制裁措施，這套措施也針對(duì)印度的Nayara能源公司，該公司是一家以俄羅斯原油為原料提煉石油產(chǎn)品的出口商。紐約 Again Capital 公司合伙人John Kilduff說， "目前市場認(rèn)為，供應(yīng)仍將以某種方式或形式進(jìn)入市場，市場并不太擔(dān)心。"
克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫上周五表示，俄羅斯已經(jīng)對(duì)西方制裁有了一定的免疫力。分析師說，在周一下午的交易中，投資者對(duì)制裁方案導(dǎo)致的柴油供應(yīng)的擔(dān)憂抑制了原油的部分跌幅。
低硫柴油期貨較布倫特原油升水周一收于26.31美元，上漲約3%，創(chuàng)下自2024年2月以來的最高收盤價(jià)。
貝克休斯上周五稱，美國上周運(yùn)行的石油鉆井平臺(tái)數(shù)量減少了兩個(gè)，降至422個(gè)，為2021年9月以來的最低水平。
匯市
日元周一全線攀升，此前陷入困境的日本首相石破茂誓言要繼續(xù)擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)人，盡管他領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政聯(lián)盟在周日的上議院選舉中失去了過半席位。在美國關(guān)稅談判截止日期臨近之際，投資者為市場動(dòng)蕩做好了準(zhǔn)備。由于日本市場因公共假期關(guān)閉，日元成為衡量投資者可能焦慮的主要指標(biāo)。
另一方面，美元兌多數(shù)貨幣走弱，與美債收益率下行的趨勢一致，分析人士指出。在下午的交易中，日元兌美元上漲了1%，至每美元147.315日元，盡管這一水平距離上周觸及的三個(gè)半月低點(diǎn)149.19日元仍不算太遠(yuǎn)。當(dāng)時(shí)，投資者對(duì)日本的政治和財(cái)政前景感到擔(dān)憂。
日元兌歐元升至 172.27，兌英鎊升至 198.64，升幅均為0.4%。
石破茂領(lǐng)導(dǎo)的自民黨在日本參議院選舉中獲得了47個(gè)席位，低于確保過半席位所需的50席。參議院共有248席，此次改選涉及其中的一半。
盡管黨內(nèi)一些成員開始討論他的去留問題，反對(duì)黨也在考慮提出不信任動(dòng)議，石破茂仍誓言將繼續(xù)擔(dān)任首相。華盛頓 Monex USA 交易主管Juan Perez說， "對(duì)于首相石破茂來說，選舉結(jié)果并不像分析家預(yù)測的那樣糟糕。首相的政黨成功地將議席損失降到了最低，石破茂也沒有被迫辭職，由于首相承諾繼續(xù)執(zhí)政并解決財(cái)政政策方面的分歧，現(xiàn)實(shí)情況遠(yuǎn)比預(yù)期的樂觀，這總體上對(duì)日元的發(fā)展起到了可喜的作用。"
大選結(jié)果雖然沒有完全令市場震驚，但對(duì)于一個(gè)試圖在8月1日最后期限前與美國總統(tǒng)特朗普達(dá)成關(guān)稅協(xié)議的國家來說，這也是一個(gè)棘手的時(shí)刻。
投資者的關(guān)注焦點(diǎn)也牢牢鎖定在特朗普發(fā)起的全球關(guān)稅攻勢上。英國《金融時(shí)報(bào)》上周的一篇報(bào)導(dǎo)顯示，美國總統(tǒng)正在推動(dòng)對(duì)歐盟產(chǎn)品征收新的高額關(guān)稅。
美國商務(wù)部長盧特尼克周日表示，他有信心美國能夠與歐盟達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，但強(qiáng)調(diào)8月1日是關(guān)稅生效的最后期限。歐盟外交官則表示，隨著達(dá)成可接受協(xié)議的希望逐漸渺茫，歐盟正在研究更廣泛的反制措施，盡管談判解決仍是其首選。
歐元報(bào)1.1681美元，上漲0.4%；英鎊報(bào)1.3488美元，上漲0.6%。歐洲央行本周將召開會(huì)議，預(yù)計(jì)在連續(xù)降息后將維持利率不變。與此同時(shí)，投資者關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在特朗普的壓力下選擇降息。
在美國，特朗普上周似乎一度接近解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，但最終因可能引發(fā)市場動(dòng)蕩而作罷。美聯(lián)儲(chǔ)在7月會(huì)議上預(yù)計(jì)將維持利率不變。
美國財(cái)政部長貝森特周一表示，美聯(lián)儲(chǔ)作為一個(gè)機(jī)構(gòu)需要被全面審視，以評(píng)估其是否真正發(fā)揮了作用。
他在接受CNBC采訪時(shí)指出，盡管目前幾乎看不到任何通脹效應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)卻在關(guān)稅問題上“制造恐慌”。
交易員目前已完全消化美聯(lián)儲(chǔ)在10月會(huì)議上降息的預(yù)期，但尚未完全消化今年第二次降息的可能性。衡量美元兌六種主要貨幣的美元指數(shù)下跌0.5%，至97.969。
國際要聞
伊朗外長：伊朗沒有停止鈾濃縮項(xiàng)目
據(jù)央視新聞，伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格齊21日表示，美國襲擊事件后，伊朗濃縮鈾相關(guān)設(shè)施“遭到嚴(yán)重破壞”。他還表示，鈾濃縮項(xiàng)目沒有停止，伊朗不能放棄，這對(duì)伊朗來說非常珍貴，涉及民族自尊心。
惠譽(yù)下調(diào)美國25%行業(yè)前景評(píng)級(jí)至“惡化”
7月21日，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)稱，政策風(fēng)險(xiǎn)給美國信用前景蒙上陰影?；葑u(yù)在年中更新中，將美國2025年25%行業(yè)的前景展望下調(diào)至“惡化”，原因是不確定性增加、經(jīng)濟(jì)增長放緩以及預(yù)期利率將長期維持在高位。 惠譽(yù)表示，近期通過的稅收和支出法案凸顯了美國財(cái)政前景面臨的長期挑戰(zhàn)，并將給醫(yī)療保健相關(guān)行業(yè)帶來壓力。稅收法案和先前減稅措施的延長相結(jié)合，很可能使美政府總赤字保持在GDP的7%以上，并在2029年將債務(wù)與GDP之比推高至135%?；葑u(yù)預(yù)測，到2025年，美國高收益?zhèn)透軛U貸款的違約率將分別升至4.0%至4.5%和5.5%至6.0%。政策發(fā)展和行業(yè)特定風(fēng)險(xiǎn)仍將是今年內(nèi)評(píng)級(jí)趨勢的主要驅(qū)動(dòng)因素。
國會(huì)預(yù)算辦公室：特朗普稅改法案將令美國赤字增加3.4萬億美元
據(jù)美國國會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)最新估算，總統(tǒng)唐納德·特朗普近日簽署的稅收與支出法案將在未來十年使美國赤字增加3.4萬億美元，并導(dǎo)致數(shù)百萬人失去醫(yī)療保險(xiǎn)。CBO周一發(fā)布的評(píng)估顯示，該法案至2034年將導(dǎo)致收入減少4.5萬億美元，支出減少1.1萬億美元。最新分析未納入所謂的動(dòng)態(tài)效應(yīng)，例如該法案可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長或利率在未來產(chǎn)生的影響。特朗普在與國會(huì)共和黨人經(jīng)過數(shù)月磋商后于7月4日簽署了《大漂亮法案》（One Big Beautiful Bill）。該法案涵蓋了特朗普經(jīng)濟(jì)議程的大部分內(nèi)容，包括永久延長其2017年的所得稅減免和部分企業(yè)減稅政策、上調(diào)州和地方稅抵扣(SALT)上限，為小費(fèi)和加班工資收入提供臨時(shí)性稅收優(yōu)惠等。
澤連斯基：烏俄下一輪和平談判計(jì)劃于周三在土耳其舉行
烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基援引烏克蘭安全和國防委員會(huì)主席的話稱，烏克蘭和俄羅斯之間的下一輪和平談判計(jì)劃于周三在土耳其舉行。澤連斯基在晚間的視頻講話中說，“今天，我與烏梅羅夫討論了交換囚犯的準(zhǔn)備工作，以及在土耳其與俄方再次會(huì)晤的事宜。烏梅羅夫說，會(huì)議定于星期三舉行。更多細(xì)節(jié)將于明天公布?！睘趺妨_夫現(xiàn)任烏克蘭安全與國防委員會(huì)秘書，他主持了與俄羅斯的前兩輪會(huì)談。
美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾受到特朗普盟友的刑事指控
美國眾議院議員Anna Paulina Luna向司法部提出刑事指控，聲稱美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾兩次作偽證。Luna在信中寫道：“2025年6月25日，鮑威爾在美國參議院銀行、住房和城市事務(wù)委員會(huì)就美聯(lián)儲(chǔ)的埃克爾斯大樓的翻新問題宣誓作證。在他的陳述中，他做了幾個(gè)重大的虛假陳述，”。Luna還稱：“另外，在寫給美國行政管理和預(yù)算局（OMB）主任拉塞爾·沃特（Russell Vought）的一封信中，鮑威爾表示，將該項(xiàng)目成本從19億美元提升到25億美元的變化是微不足道的。然而，國會(huì)調(diào)查人員審查的文件表明，這個(gè)項(xiàng)目的范圍和成本超支在本質(zhì)上和實(shí)質(zhì)上都不是小問題。”作偽證除罰款外，最高可判處5年監(jiān)禁。（?？怂剐侣劊?br>
專家稱石破茂執(zhí)政前景堪憂
分析人士認(rèn)為，日本民眾對(duì)物價(jià)高漲不滿，政策應(yīng)對(duì)乏力以及傳統(tǒng)政黨形象老化所引發(fā)的選民流失，是這次日本自民黨和公明黨執(zhí)政聯(lián)盟敗選的主要原因，同時(shí)暴露出執(zhí)政聯(lián)盟在政策應(yīng)對(duì)和民意溝通方面的深層危機(jī)。中國社會(huì)科學(xué)院日本研究所綜合戰(zhàn)略研究室主任盧昊表示，石破茂雖然可能繼續(xù)擔(dān)任首相，但是他的執(zhí)政前景堪憂，短期之內(nèi)很難平息朝野內(nèi)外對(duì)他的質(zhì)疑之聲。與此同時(shí)，日本政局的保守化和民粹化傾向?qū)?huì)加劇。（CCTV國際時(shí)訊）
英國對(duì)俄羅斯的關(guān)鍵能源和石油行業(yè)實(shí)施137項(xiàng)新制裁
英國政府：對(duì)俄羅斯的關(guān)鍵能源和石油行業(yè)實(shí)施137項(xiàng)新制裁，制裁目標(biāo)包括135艘油輪，這些油輪屬于自2024年初以來非法運(yùn)輸價(jià)值240億美元貨物的船隊(duì)的一部分。
國內(nèi)要聞
商務(wù)部消費(fèi)促進(jìn)司負(fù)責(zé)人談2025年上半年我國消費(fèi)市場情況
今年以來，各級(jí)商務(wù)主管部門認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，扎實(shí)推進(jìn)提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，加力擴(kuò)圍實(shí)施消費(fèi)品以舊換新，促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展，深入開展“購在中國”系列活動(dòng)，大力提振消費(fèi)，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求，消費(fèi)市場保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，為做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好提供有力支撐。 一是市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，消費(fèi)主引擎作用更加凸顯。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額24.55萬億元，同比增長5.0%，增速比去年全年加快1.5個(gè)百分點(diǎn)。最終消費(fèi)支出對(duì)GDP增長的貢獻(xiàn)率達(dá)52%，充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長主引擎作用。分季度看，二季度社零總額同比增長5.4%，增速比一季度加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。分消費(fèi)類型看，上半年商品零售額同比增長5.1%，服務(wù)零售額增長5.3%。
二是以舊換新成效持續(xù)顯現(xiàn)，家電手機(jī)電腦等產(chǎn)品熱銷。商務(wù)部會(huì)同相關(guān)部門加力擴(kuò)圍實(shí)施消費(fèi)品以舊換新，密切跟蹤督導(dǎo)，加強(qiáng)政策宣介，著力提振大宗消費(fèi)。人工智能手機(jī)和電腦、掃地機(jī)器人、智能門鎖、可穿戴設(shè)備等產(chǎn)品走進(jìn)千家萬戶，提高了人民生活品質(zhì)。上半年，限額以上單位家電、通訊器材、文化辦公用品、家具零售額同比分別增長30.7%、25.4%、24.1%和22.9%，乘用車零售量同比增長10.8%。
三是服務(wù)消費(fèi)進(jìn)一步擴(kuò)大，文娛旅游消費(fèi)熱度不減。旅游市場人氣旺盛，“五一”假期國內(nèi)出游3.14億人次，同比增長6.4%；游客出游總花費(fèi)1802.69億元，同比增長8.0%。電影市場亮點(diǎn)突出，在系列優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)影片帶動(dòng)下，上半年全國電影票房超292億元，同比增長超20%。演出市場持續(xù)紅火，上半年全國演唱會(huì)票房同比增長約四成。 四是新型消費(fèi)蓬勃發(fā)展，“IP+消費(fèi)”、“人工智能+消費(fèi)”等受到青睞。
數(shù)字消費(fèi)活力十足，上半年實(shí)物商品網(wǎng)上零售額同比增長6.0%，占社零總額比重達(dá)24.9%。綠色消費(fèi)持續(xù)升溫，新能源乘用車零售量增長33.3%，滲透率達(dá)50.2%。“IP+消費(fèi)”方興未艾，知名IP衍生品熱銷，成為吸引年輕人的“流量密碼”。首發(fā)經(jīng)濟(jì)熱度不減，新能源汽車、手機(jī)等領(lǐng)域多款新品首發(fā)，廣受消費(fèi)者歡迎。 五是離境退稅優(yōu)化政策成效初顯，入境消費(fèi)不斷擴(kuò)大。商務(wù)部會(huì)同相關(guān)部門組織開展“購在中國”系列活動(dòng)，深化國際消費(fèi)中心城市培育建設(shè)，優(yōu)化離境退稅政策，打造國際友好消費(fèi)環(huán)境，“中國游”“中國購”持續(xù)升溫。
