周三（7月16日）歐盤時(shí)段，現(xiàn)貨白銀價(jià)格（XAG/USD）在每盎司37.70美元附近小幅走跌。美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但未能增強(qiáng)白銀的吸引力。本周早些時(shí)候，這種貴金屬曾觸及39.13美元的14年高點(diǎn)，盡管在獲利了結(jié)的推動(dòng)下出現(xiàn)小幅回調(diào)，但仍站穩(wěn)了腳跟。隨著通脹壓力緩解，避險(xiǎn)需求持續(xù)存在，再加上有利的技術(shù)形態(tài)支撐，白銀的看漲勢(shì)頭依然強(qiáng)勁。



疲軟的PPI數(shù)據(jù)未能支撐白銀吸引力

周二公布的美國(guó)6月PPI數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期。整體PPI環(huán)比持平，未達(dá)到預(yù)期的0.2%漲幅，較5月0.3%的漲幅有所回落。同比來(lái)看，PPI降至2.3%，低于預(yù)期的2.5%以及5月2.6%的數(shù)據(jù)。剔除波動(dòng)性較大的食品和能源成分的核心PPI同樣令人失望，環(huán)比為0.0%（預(yù)期為0.2%），同比為2.6%，低于預(yù)期的2.7%和5月的3.0%。

在此之前，周二公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告顯示，整體通脹符合預(yù)期，但核心通脹略低于預(yù)期。這些報(bào)告共同緩和了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的預(yù)期，使美元承壓。對(duì)于在低收益率環(huán)境中表現(xiàn)出色的白銀而言，這種背景一般能夠提供有利推動(dòng)力，尤其是在謹(jǐn)慎的風(fēng)險(xiǎn)情緒和地緣政治不確定性維持避險(xiǎn)需求的情況下。

技術(shù)面展望：看漲結(jié)構(gòu)保持強(qiáng)勁

從技術(shù)角度來(lái)看，白銀的上升趨勢(shì)仍穩(wěn)固不變。在日線圖上，現(xiàn)貨白銀正交易于自4月初以來(lái)引導(dǎo)其價(jià)格走勢(shì)的上升平行通道的中線附近。此前，白銀價(jià)格在6月至7月初期間一直受限于35.50美元至37.00美元的數(shù)周盤整區(qū)間，而近期的上漲正是在突破該區(qū)間之后出現(xiàn)的。一根強(qiáng)勁的看漲K線確認(rèn)了此次突破，推動(dòng)白銀向通道上軌附近的39.00美元邁進(jìn)。

周一觸及39.13美元的高點(diǎn)后，獲利了結(jié)引發(fā)了小幅回調(diào)，但白銀已在通道中線附近企穩(wěn)，該位置目前起到動(dòng)態(tài)支撐的作用。21日指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA）位于36.82美元，繼續(xù)支撐著價(jià)格，在整個(gè)上升趨勢(shì)中一直得到尊重，強(qiáng)化了看漲結(jié)構(gòu)。

初步阻力位在14年高點(diǎn)39.11美元。若日線收盤價(jià)高于該水平，可能引發(fā)下一波上漲，目標(biāo)指向心理關(guān)口40.00美元。除此之外，上升通道上軌附近的40.50美元有望成為多頭的下一個(gè)目標(biāo)。下行方面，初步支撐位在37.50美元，與此前盤整區(qū)間的上沿一致。若跌破該位置，價(jià)格可能測(cè)試21日EMA所在的36.82美元，更強(qiáng)的支撐位在通道下沿附近的36.00美元。

動(dòng)量指標(biāo)進(jìn)一步支撐看漲觀點(diǎn)。相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）已從超買區(qū)域回落至60附近，表明這是健康的盤整而非反轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，移動(dòng)平均收斂散度（MACD）仍處于正區(qū)間，柱狀圖穩(wěn)定，未出現(xiàn)看跌背離跡象，確認(rèn)了上行動(dòng)能的持續(xù)性。

更廣泛的市場(chǎng)背景：工業(yè)和避險(xiǎn)需求

除了通脹數(shù)據(jù)外，白銀的上漲還受到工業(yè)需求和避險(xiǎn)需求共同的支撐。近期網(wǎng)絡(luò)消息顯示，白銀作為關(guān)鍵工業(yè)金屬，在太陽(yáng)能、電子和電動(dòng)汽車領(lǐng)域的應(yīng)用不斷增加，推動(dòng)了長(zhǎng)期需求。根據(jù)白銀協(xié)會(huì)最近的報(bào)告，受工業(yè)消費(fèi)和珠寶制造的推動(dòng)，2025年全球白銀需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)3%。同時(shí)，持續(xù)的地緣政治緊張局勢(shì)和經(jīng)濟(jì)不確定性促使投資者將白銀作為對(duì)沖波動(dòng)性的工具，維持了避險(xiǎn)需求。

值得關(guān)注的關(guān)鍵水平


（現(xiàn)貨白銀日?qǐng)D 來(lái)源：易匯通）

上行目標(biāo)：突破39.11美元可能為邁向40.00美元鋪平道路，下一個(gè)阻力是40.50美元（通道阻力位）。

下行支撐：37.50美元（此前盤整區(qū)間高點(diǎn)）、36.82美元（21日EMA）以及36.00美元（通道支撐位）。

關(guān)鍵催化劑：即將公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括零售銷售和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)，可能會(huì)影響美元走勢(shì)，進(jìn)而影響白銀價(jià)格。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的任何升級(jí)都可能進(jìn)一步推動(dòng)避險(xiǎn)資金流入。

結(jié)論

在疲軟的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)、有利的技術(shù)形態(tài)以及持續(xù)的需求動(dòng)態(tài)支撐下，白銀（XAG/USD）仍處于進(jìn)一步上漲的有利位置。盡管近期上漲后可能出現(xiàn)短期盤整，但整體上升趨勢(shì)似乎未受影響，40.00美元成為多頭現(xiàn)實(shí)的目標(biāo)。交易員應(yīng)關(guān)注37.50美元和36.82美元附近的關(guān)鍵支撐位，尋找潛在的買入機(jī)會(huì)，而上破39.11美元可能標(biāo)志著下一輪上漲的開(kāi)始。由于宏觀經(jīng)濟(jì)和技術(shù)因素均保持一致，白銀的光芒目前沒(méi)有減弱的跡象。

北京時(shí)間22:05，現(xiàn)貨白銀報(bào)37.645美元/盎司，跌幅0.08%。