和尚
地緣政治緩和：黃金避險(xiǎn)需求面臨考驗(yàn)
近期地緣政治局勢(shì)的緩和為黃金市場(chǎng)帶來(lái)了一定的壓力。美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃于周一與以色列總理內(nèi)塔尼亞胡會(huì)晤，商討加沙沖突的停火細(xì)節(jié)。據(jù)AXIOS網(wǎng)站報(bào)道，雙方有望就60天?；鹌凇⒔粨Q人質(zhì)等具體條款達(dá)成一致，而以色列此前強(qiáng)硬的立場(chǎng)已有所松動(dòng)，愿意在哈馬斯高級(jí)官員的流放問(wèn)題上做出妥協(xié)。這種地緣政治緊張局勢(shì)的緩解，短期內(nèi)可能削弱黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。然而，地緣政治的復(fù)雜性決定了這種緩和可能是短暫的，一旦談判受阻或沖突再起，黃金的避險(xiǎn)需求可能迅速回升。
與此同時(shí)，金磚國(guó)家峰會(huì)及OPEC+增產(chǎn)決定也在全球范圍內(nèi)引發(fā)關(guān)注。OPEC+計(jì)劃在8月增加54.8萬(wàn)桶/日的原油產(chǎn)量，這可能進(jìn)一步壓低油價(jià)，從而緩解全球通脹壓力。通脹預(yù)期的減弱可能降低投資者對(duì)黃金的保值需求，但地緣政治的不確定性依然為黃金提供了潛在支撐?？傮w來(lái)看，地緣政治的短期緩和與長(zhǎng)期不確定性并存，黃金的避險(xiǎn)功能在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍將發(fā)揮重要作用。
美國(guó)財(cái)政政策與關(guān)稅陰云：黃金的潛在利好
美國(guó)財(cái)政政策的最新動(dòng)態(tài)為黃金市場(chǎng)注入了新的動(dòng)能。特朗普推動(dòng)的減稅和支出法案已獲國(guó)會(huì)通過(guò)，預(yù)計(jì)未來(lái)十年將使美國(guó)債務(wù)增加3.4萬(wàn)億美元，總債務(wù)或?qū)⑼黄?0萬(wàn)億美元。這種大規(guī)模的財(cái)政擴(kuò)張引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂。
Marex分析師Edward Meir指出，財(cái)政狀況的惡化將長(zhǎng)期利空美元、利好黃金，因?yàn)槊涝呷跏沟靡悦涝?jì)價(jià)的黃金對(duì)海外投資者更具吸引力。
關(guān)稅政策方面，今年4月，特朗普宣布暫停對(duì)大多數(shù)主要貿(mào)易伙伴征收的高額關(guān)稅，為期90天。關(guān)稅暫停令將于周三（7月9日）到期。
美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特周日（7月6日）表示，對(duì)于未與特朗普政府達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的國(guó)家，今年4月宣布的關(guān)稅將在8月1日重新生效。
貝森特說(shuō)：“特朗普總統(tǒng)將致信我們的一些貿(mào)易伙伴，說(shuō)如果你們不采取行動(dòng)，那么在8月1日，你們的關(guān)稅將回到4月2日的水平?！?br>
他說(shuō)，8月1日，未達(dá)成協(xié)議的國(guó)家將“收到一封信”。貝森特拒絕了8月1日是又一個(gè)新的關(guān)稅截止日期的想法，但8月的日期仍可以給貿(mào)易伙伴更多時(shí)間來(lái)重新談判關(guān)稅稅率。
貝森特說(shuō)：“我們說(shuō)的是，當(dāng)事情發(fā)生的時(shí)候，如果你想加快速度，那就趕緊開(kāi)始，如果你想回到原來(lái)的稅率，那是你的選擇?！?br>
美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的兩難抉擇：黃金的短期波動(dòng)與長(zhǎng)期支撐
美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策取向是影響黃金價(jià)格的關(guān)鍵因素之一。當(dāng)前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期呈現(xiàn)分化。SIA財(cái)富管理首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski指出，美聯(lián)儲(chǔ)正處于兩難境地：通脹已有所回落，理論上為降息提供了空間，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，6月新增就業(yè)崗位達(dá)14.7萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率降至4.1%。強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)通常意味著利率上升的預(yù)期，而非降息。然而，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2025年美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)施80個(gè)基點(diǎn)的寬松政策，可能在9月和12月各降息一次，甚至7月可能提前降息以回應(yīng)政治壓力。不過(guò)，上周美股公布6月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)7月和9月降息的概率已經(jīng)明顯下降。
降息對(duì)黃金的影響具有雙面性。一方面，降息降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本，利好金價(jià)；另一方面，如果降息過(guò)快或關(guān)稅推高通脹，未來(lái)通脹預(yù)期可能升溫，從而進(jìn)一步支撐黃金價(jià)格。然而，Cieszynski警告，過(guò)早降息可能引發(fā)通脹反彈，歷史上類似情境下，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策往往導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，這對(duì)黃金既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。短期內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期可能引發(fā)金價(jià)的波動(dòng)，但長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松傾向?qū)辄S金提供支撐。
市場(chǎng)情緒與技術(shù)面分析：黃金的橫盤(pán)與突破潛力
最新的Kitco News每周黃金調(diào)查顯示，行業(yè)專家對(duì)黃金短期前景持中立態(tài)度，而散戶投資者則明顯看漲。
Forexlive貨幣策略主管Adam Button認(rèn)為，美元的持續(xù)走弱將推動(dòng)黃金價(jià)格上漲，而Asset Strategies International總裁Rich Checkan則強(qiáng)調(diào)美國(guó)債務(wù)激增的長(zhǎng)期利好效應(yīng)。相比之下，Adrian Day資產(chǎn)管理公司總裁Adrian Day預(yù)計(jì)，由于關(guān)稅協(xié)議的達(dá)成、央行買盤(pán)放緩以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的調(diào)整，金價(jià)可能出現(xiàn)短暫回調(diào)。
從技術(shù)面來(lái)看，黃金價(jià)格目前處于高位盤(pán)整狀態(tài)。Barchart高級(jí)市場(chǎng)分析師Darin Newsom指出，8月黃金期貨價(jià)格在3340美元附近，接近4月高點(diǎn)3539.30美元與5月低點(diǎn)3151美元的中點(diǎn)區(qū)域。短期內(nèi)，金價(jià)在3250美元至3476.30美元之間波動(dòng)，顯示出橫盤(pán)整理的特征。
Kitco高級(jí)分析師Jim Wyckoff認(rèn)為，黃金多頭需要新的基本面刺激以突破當(dāng)前交易區(qū)間。散戶投資者的看漲情緒（59%預(yù)計(jì)金價(jià)上漲）為市場(chǎng)注入了一定信心，但短期內(nèi)金價(jià)可能繼續(xù)在高位震蕩，等待新的催化劑。
總結(jié)：黃金市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存
綜合來(lái)看，黃金市場(chǎng)正處于一個(gè)充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)的十字路口。地緣政治的緩和可能短期內(nèi)削弱黃金的避險(xiǎn)需求，但長(zhǎng)期的不確定性依然存在；美國(guó)財(cái)政政策的擴(kuò)張和關(guān)稅重啟為黃金提供了潛在利好；美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策兩難抉擇可能引發(fā)金價(jià)的短期波動(dòng)，但長(zhǎng)期寬松預(yù)期將為金價(jià)提供支撐；市場(chǎng)情緒和技術(shù)面顯示黃金短期內(nèi)可能維持高位震蕩，但突破潛力不容忽視。
對(duì)于投資者而言，黃金當(dāng)前的橫盤(pán)整理可能是布局的良機(jī)。短期內(nèi)，金價(jià)可能在3250美元至3456美元區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，但一旦地緣政治或宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的催化劑，金價(jià)有望突破高位，挑戰(zhàn)3500美元甚至更高水平。長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)債務(wù)危機(jī)、美元走弱以及潛在的通脹壓力，將繼續(xù)支撐黃金作為避險(xiǎn)和保值資產(chǎn)的吸引力。投資者應(yīng)密切關(guān)注本周的貿(mào)易談判進(jìn)展、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要以及澳洲和新西蘭聯(lián)儲(chǔ)的利率決定，以把握黃金市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。
（現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源：易匯通）
北京時(shí)間07:46，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)3327.57美元/盎司。
