周二（6月24日）北美時(shí)段，加拿大統(tǒng)計(jì)局公布了5月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI），年率維持在1.7%不變，月率上漲0.6%，略高于預(yù)期。核心CPI年率同為2.5%，亦符合市場預(yù)期。盡管整體數(shù)據(jù)未見重大意外，但匯價(jià)短線出現(xiàn)波動(dòng)，美元兌加元（USD/CAD）在盤中曾一度回升至1.3720一線；市場關(guān)注點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向后續(xù)加拿大央行政策走向與通脹粘性風(fēng)險(xiǎn)。

基本面：

加拿大5月通脹數(shù)據(jù)整體維穩(wěn)，但月率反彈顯示短期價(jià)格壓力仍在積聚。特別是核心CPI維持高位，反映通脹慣性仍具韌性，而月率的0.6%漲幅亦高于市場預(yù)估的0.5%，為近三個(gè)月內(nèi)最高水平。在此前美國對加拿大產(chǎn)品部分加征關(guān)稅的背景下，輸入型通脹成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。

盡管加拿大央行本月早些時(shí)候維持基準(zhǔn)利率在2.75%，并未進(jìn)一步寬松，但其行長Macklem表示，如果貿(mào)易因素帶來更多不確定性，仍可能進(jìn)一步降息。當(dāng)前市場計(jì)價(jià)顯示，7月降息概率為45%，年底累計(jì)降息預(yù)期為36個(gè)基點(diǎn)。

技術(shù)面：

從日線圖來看，美元兌加元自低點(diǎn)1.3539一線反彈，當(dāng)前已逼近布林帶中軌（1.3723）壓力位，但短期上行動(dòng)能開始放緩。



布林帶呈現(xiàn)收斂態(tài)勢，帶寬收縮預(yù)示后市或?qū)⒂瓉矸较蛐酝黄啤７治稣J(rèn)為中軌1.3723為重要阻力位，若能有效突破，目標(biāo)將指向1.38上方；但若再度受阻，可能回測1.3660附近的短期盤整箱體下沿。

市場情緒觀察：

盡管數(shù)據(jù)符合預(yù)期，但市場情緒偏謹(jǐn)慎。從盤面看，匯價(jià)在1.3800下方遇阻，反映出市場在等待更多基本面催化劑前不愿激進(jìn)追漲。同時(shí)，價(jià)格已接近布林中軌關(guān)鍵點(diǎn)，增添不確定性。

另一方面，美元指數(shù)DXY短期略顯疲弱，加之避險(xiǎn)需求下降，使得加元獲得階段性支撐。然而整體市場共識仍傾向于關(guān)注未來通脹趨勢是否支撐加拿大央行進(jìn)一步寬松，分析認(rèn)為若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，不排除市場將提前消化更多降息預(yù)期。

后市展望：

短期展望：分析認(rèn)為短期內(nèi)，匯價(jià)若站穩(wěn)1.3723上方，則將挑戰(zhàn)1.38甚至布林上軌1.3889的阻力區(qū)域。該區(qū)域?yàn)榇饲罢鹗幤脚_的頂部，若能放量突破，將打破中期盤整格局，重啟升勢。

但若再次受阻于1.3723，并跌回1.3660下方，則短線反彈宣告失敗，行情可能重回震蕩箱體下沿甚至再探1.3539低點(diǎn)。

中期展望：分析認(rèn)為若核心CPI持續(xù)維持在2.5%以上，且月率維持高位，市場或修正對加拿大央行降息的激進(jìn)預(yù)期，加元將重新獲得動(dòng)能，匯價(jià)將受壓于1.38區(qū)域，重新構(gòu)筑下降通道。

反之，若核心物價(jià)動(dòng)能持續(xù)回落，加元或再度走弱，屆時(shí)美元兌加元匯價(jià)有望突破1.38上方，挑戰(zhàn)前高區(qū)域。