【“新消費(fèi)三姐妹”集體回調(diào)引基金激辯百倍估值】近期，以泡泡瑪特為代表的“新消費(fèi)三姐妹”集體降溫，老鋪黃金、蜜雪集團(tuán)、泡泡瑪特分別從高點(diǎn)回調(diào)約19%、17%、15%，這引發(fā)了各路投資者對新消費(fèi)板塊估值、IP生命周期、行情持續(xù)性的擔(dān)憂，基金經(jīng)理們觀點(diǎn)也出現(xiàn)明顯分歧，樂觀派覺得新消費(fèi)有高增長、高現(xiàn)金流、賽道廣闊的稀缺性，未來前景無限，謹(jǐn)慎派則認(rèn)為部分標(biāo)的已透支未來，存在明顯估值泡沫。同時，此次回調(diào)是一次寶貴的壓力測試，既檢驗(yàn)著新消費(fèi)企業(yè)，也為新消費(fèi)投資提供冷靜期，促使市場從追捧情緒溢價轉(zhuǎn)向深挖真實(shí)復(fù)購，從迷信渠道鋪貨轉(zhuǎn)向解構(gòu)人群畫像，市場降溫時正是市場重構(gòu)認(rèn)知、修正新消費(fèi)投資框架的最佳窗口。