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2025

06/09 14 : 22
沐涵
澳新銀行分析師：特朗普對(duì)非美墨加協(xié)定（USMCA）進(jìn)口產(chǎn)品征收10%普遍關(guān)稅的影響預(yù)計(jì)將在5月首次顯現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)將需要幾個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)來(lái)判斷關(guān)稅的影響，最重要的是，判斷其持續(xù)性。

最新報(bào)道THE LATEST REPORT

【俄羅斯6月谷物出口預(yù)估下降】 ⑴ 俄羅斯6月小麥、大麥和玉米出口量預(yù)計(jì)為170萬(wàn)噸，較5月的190萬(wàn)噸有所下降，據(jù)Sovecon農(nóng)業(yè)咨詢公司周一發(fā)布數(shù)據(jù)。 ⑵ 從月度谷物出口預(yù)估數(shù)據(jù)來(lái)看，小麥出口量從5月的440萬(wàn)噸降至6月的400萬(wàn)噸；大麥出口量從5月的50萬(wàn)噸降至6月的30萬(wàn)噸；玉米出口量從5月的60萬(wàn)噸降至6月的40萬(wàn)噸 06-09 16:43【美元短期走勢(shì)面臨下行壓力】 ⑴ 美元在未來(lái)數(shù)日和數(shù)周內(nèi)仍有下跌空間，因投機(jī)空頭頭寸的減少為美元回落提供了條件，其走勢(shì)較為脆弱。 ⑵ 截至6月3日當(dāng)周，投機(jī)客持有的美元凈空頭頭寸從一周前的131.3億美元下降至119.2億美元。 ⑶ 美元指數(shù)在5月未能守住101.316的關(guān)鍵點(diǎn)位，該點(diǎn)位是3月26日至4月21日從104.710至97.923跌勢(shì)的50%回撤位。 ⑷ 這一未能守住的關(guān)鍵點(diǎn)位被視為牛市陷阱，增加了美元指數(shù)重新測(cè)試2025年低點(diǎn)97.923的可能性 06-09 16:43據(jù)報(bào)道，日本考慮回購(gòu)部分超長(zhǎng)期日本國(guó)債，10年期日本國(guó)債收益率逆轉(zhuǎn)早前的漲勢(shì) 06-09 16:42【歐洲央行寬松周期接近尾聲】 ⑴ 歐洲央行管委卡日米爾表示，歐洲央行的降息行動(dòng)已接近尾聲，應(yīng)利用夏季幾個(gè)月觀察數(shù)據(jù)以確定是否需要進(jìn)一步微調(diào)政策。 ⑵ 歐洲央行上周剛剛降息，此前經(jīng)歷了自2008/2009年全球金融危機(jī)以來(lái)最快速的降息周期，目前可能暫時(shí)停止進(jìn)一步降息。 ⑶ 目前歐洲央行存款利率為2%，市場(chǎng)預(yù)計(jì)年底前可能再降息一次至1.75%。 ⑷ 卡日米爾認(rèn)為，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能弱于預(yù)期，但忽視通脹可能走高的風(fēng)險(xiǎn)是錯(cuò)誤的。 ⑸ 他強(qiáng)調(diào)，夏季陸續(xù)公布的數(shù)據(jù)將為是否需要進(jìn)一步調(diào)整政策提供更清晰的指引 06-09 16:42【花旗調(diào)整美國(guó)降息預(yù)期：時(shí)間推遲幅度收窄】 ⑴ 花旗將美國(guó)降息時(shí)間預(yù)期從7月推遲至9月，預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)將降息三次，總計(jì)75個(gè)基點(diǎn)，此前因5月就業(yè)報(bào)告強(qiáng)于預(yù)期而調(diào)整預(yù)測(cè)。 ⑵ 花旗修正了此前預(yù)計(jì)的100個(gè)基點(diǎn)降息幅度，現(xiàn)預(yù)計(jì)降息將分別在9月、10月和12月進(jìn)行，每次25個(gè)基點(diǎn)。 ⑶ 該券商還預(yù)測(cè)，美國(guó)將在2026年1月和3月分別再降息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)。 ⑷ 美聯(lián)儲(chǔ)上一次降息是在2024年12月，當(dāng)時(shí)下調(diào)指標(biāo)利率25個(gè)基點(diǎn)。 ⑸ 數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)崗位增加13.9萬(wàn)個(gè)，4月增幅下修至14.7萬(wàn)個(gè)，低于此前17.7萬(wàn)個(gè)的初值，但高于路透調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的13萬(wàn)個(gè)。 ⑹ 美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在下周會(huì)議上維持利率不變。 06-09 16:36歐洲央行管委卡日米爾：我們需要保有所有選項(xiàng)，夏季數(shù)據(jù)將會(huì)點(diǎn)明是否有必要進(jìn)一步微調(diào) 06-09 16:35歐洲央行管委卡日米爾：我認(rèn)為我們接近完成寬松周期，甚至是已經(jīng)結(jié)束寬松周期。我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)顯然存在下行風(fēng)險(xiǎn)，但若忽視通脹上行風(fēng)險(xiǎn)則會(huì)是一大錯(cuò)誤 06-09 16:34【印度債券市場(chǎng)前景：中期債券吸引力漸顯】 ⑴ 在印度央行政策調(diào)整引發(fā)市場(chǎng)失望情緒后，隨著收益率曲線的陡峭化，5至15年期印度國(guó)債收益率在拋售潮結(jié)束后將變得更具吸引力。 ⑵ 周一，印度國(guó)債收益率繼續(xù)上升，其中長(zhǎng)期債券領(lǐng)漲。在印度央行上周轉(zhuǎn)向中性立場(chǎng)并大幅降息50個(gè)基點(diǎn)后，5年期國(guó)債收益率達(dá)到5.84%，10年期基準(zhǔn)國(guó)債收益率升至6.28%的三周高點(diǎn)。 ⑶ Invesco基金固定收益主管Vikas Garg表示，若無(wú)進(jìn)一步降息，預(yù)計(jì)5年期國(guó)債收益率將向5.65%-5.70%區(qū)間回落，10年期國(guó)債收益率將接近6.15%。 ⑷ 該基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.26萬(wàn)億盧比（約合147.3億美元），Garg認(rèn)為國(guó)債需求與供給的動(dòng)態(tài)關(guān)系非常有利，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月債券價(jià)格將有所上漲。 ⑸ Garg認(rèn)為政策總體偏鴿派，但立場(chǎng)轉(zhuǎn)向中性是意外之舉，預(yù)計(jì)利率將長(zhǎng)期暫停調(diào)整。 ⑹ 若全球增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，年底前可能會(huì)有一次降息機(jī)會(huì)。 ⑺ 印度央行還宣布將從9月至11月分階段下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率100個(gè)基點(diǎn)，預(yù)計(jì)將向市場(chǎng)注入約2.5萬(wàn)億盧比。 ⑻ Garg指出，這一舉措是央行的預(yù)防性措施，以應(yīng)對(duì)未來(lái)幾個(gè)月可能解除的遠(yuǎn)期美元頭寸，否則會(huì)吸收市場(chǎng)流動(dòng)性。 ⑻ 在基準(zhǔn)情景下，Garg不預(yù)期會(huì)有更多公開市場(chǎng)債券購(gòu)買操作，并預(yù)計(jì)市場(chǎng)流動(dòng)性將保持在存款的1%-1.5%水平。（路孚特） 06-09 16:33【黃金市場(chǎng)波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)信號(hào)交織】 ⑴ 在宏觀經(jīng)濟(jì)信號(hào)喜憂參半的背景下，黃金期貨價(jià)格維持在每盎司3344.50美元，總體持平。⑵ 今年迄今黃金已上漲超過(guò)23%，但隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，漲勢(shì)有所放緩。⑶ XMarabia的Nadir Belbarka指出，上周五非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)中長(zhǎng)期失業(yè)率下降，緩解了通貨膨脹擔(dān)憂及美聯(lián)儲(chǔ)放松貨幣政策的壓力。⑷ 然而，政治壓力卻增加了利率預(yù)期的波動(dòng)性。⑸ 特朗普上周六敦促降息100個(gè)基點(diǎn)并抨擊美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，重新引發(fā)市場(chǎng)對(duì)政治干預(yù)央行的擔(dān)憂。⑹ 這種擔(dān)憂刺激了市場(chǎng)對(duì)黃金作為地緣政治和貨幣對(duì)沖工具的需求。 06-09 16:3030年期日本國(guó)債收益率回吐早前漲幅，最后上漲1.5個(gè)基點(diǎn)至2.89% 06-09 16:29

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