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2025

06/05 05 : 58
股市
美國銀行稱華爾街銀行股票表現(xiàn)有望強(qiáng)于標(biāo)普500指數(shù)，因其認(rèn)為關(guān)稅引發(fā)的混亂可能已見頂。分析師Ebrahim H. Poonawala等人周三發(fā)布報(bào)告寫道“關(guān)稅讓市場措手不及，但‘混亂高峰’可能已經(jīng)過去”，他們表示盡管經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍不確定且波動(dòng)較大，但銀行盈利表現(xiàn)一直穩(wěn)健，今年以來銀行股的每股收益修正情況優(yōu)于標(biāo)普500指數(shù)。2024年銀行股表現(xiàn)優(yōu)于標(biāo)普500指數(shù)，KBW銀行指數(shù)上漲33%，同期標(biāo)普500指數(shù)上漲23%，不過今年銀行股和基準(zhǔn)指數(shù)走勢更趨一致，KBW指數(shù)上漲不到1%，標(biāo)普500指數(shù)上漲1.7%。 （路孚特）

最新報(bào)道THE LATEST REPORT

【美國就業(yè)報(bào)告：關(guān)鍵情景及潛在外匯反應(yīng)】 ⑴ 美國5月就業(yè)報(bào)告將于北京時(shí)間20:30公布，市場預(yù)期數(shù)據(jù)將偏弱，此前周度失業(yè)救濟(jì)申請(qǐng)略有上升，且ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳。 ⑵ 路透社共識(shí)預(yù)測顯示，5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將從17.7萬降至13萬，失業(yè)率維持在4.2%，平均時(shí)薪預(yù)計(jì)從0.2%上升至0.3%。 ⑶ 若非農(nóng)就業(yè)人數(shù)在10萬至15萬之間，美元可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，且若數(shù)據(jù)偏弱，美元可能最初走弱。 ⑷ 然而，若數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，尤其是接近5萬，可能會(huì)引發(fā)更廣泛的市場參與，推動(dòng)美元跌破關(guān)鍵心理水平，例如歐元兌美元1.1500、美元兌日元142.00和澳元兌美元0.6550。 ⑸ 若數(shù)據(jù)高于13萬但低于18萬，將強(qiáng)化勞動(dòng)力市場韌性的說法，為美元提供一定支撐，并可能使其回到5月的熟悉區(qū)間，等待進(jìn)一步數(shù)據(jù)或貿(mào)易關(guān)稅方面的進(jìn)展。 ⑹ 若數(shù)據(jù)意外高于18萬，則可能引發(fā)更深度的美元空頭回補(bǔ)。 ⑺ 盡管如此，外匯期權(quán)市場仍反映出對(duì)美元長期走弱的對(duì)沖需求，表明數(shù)據(jù)公布后美元的任何上漲都可能在初始反應(yīng)后吸引新的空頭興趣。 06-06 17:43【希臘經(jīng)濟(jì)第一季度停滯】 ⑴ 希臘2025年第一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比零增長，結(jié)束了連續(xù)18個(gè)季度的擴(kuò)張態(tài)勢，希臘統(tǒng)計(jì)局（ELSTAT）周五公布的初步季節(jié)調(diào)整數(shù)據(jù)顯示。 ⑵ 數(shù)據(jù)顯示，第一季度經(jīng)濟(jì)停滯主要由于投資和出口疲軟。 ⑶ 2025年第一季度希臘國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比持平，而2024年第四季度環(huán)比增長經(jīng)下修后為0.8%。 ⑷ 從年度對(duì)比來看，希臘2025年第一季度GDP同比增長2.2%。 ⑸ 固定資本形成總額（衡量國家實(shí)物資產(chǎn)投資的指標(biāo)）環(huán)比下降6.1%，而最終消費(fèi)支出總額上升1.2%。 ⑹ 商品和服務(wù)出口（包括旅游業(yè)收入）環(huán)比下降0.9%，其中服務(wù)出口下降2.0%，商品出口下降0.8%。 ⑺ 進(jìn)口總額上升0.7%，其中商品進(jìn)口微降0.03%，服務(wù)進(jìn)口上升2.0%。 06-06 17:40【市場波動(dòng)減弱與“TACO交易”的興起】 ⑴ 盡管美國關(guān)稅策略帶來的不確定性仍在，但投資者逐漸意識(shí)到，特朗普的強(qiáng)硬威脅往往會(huì)在實(shí)施前被推遲或退縮，導(dǎo)致市場波動(dòng)減弱。 ⑵ 這種反復(fù)無常的風(fēng)格催生了“TACO交易”模式，即“特朗普總是膽怯退縮”（Trump Always Chickens Out）的縮寫，成為市場流行語。 ⑶ 投資者因此能夠?qū)⒕Ω嗟丶性诩磳⒌絹淼耐洈?shù)據(jù)和交易上，而不是過度擔(dān)憂短期波動(dòng)。 ⑷ 4月和5月市場的高壓波動(dòng)已顯著消退，投資者逐漸適應(yīng)了特朗普在關(guān)稅和個(gè)人關(guān)系等方面的反復(fù)無常。 ⑸ 華爾街的“恐慌指數(shù)”VIX已回落至20以下，這一水平被視為市場情緒的分水嶺。自特朗普1月20日就任以來，VIX指數(shù)已47次突破20，而在此之前的五個(gè)月里，該指數(shù)僅18次升破20。 ⑹ 過去一個(gè)月中，VIX指數(shù)僅七天高于20，而4月2日至5月初期間，VIX指數(shù)每天都高于20。 ⑺ TACO交易模式正在帶走市場的一些刺激因素，市場波動(dòng)正變得越來越平淡。 06-06 17:40【通脹捉迷藏：美國通脹與政策展望】 ⑴ 投資者密切關(guān)注下周三公布的美國5月消費(fèi)者通脹報(bào)告，希望通脹上升幅度不會(huì)過大，以避免市場波動(dòng)。 ⑵ 近期數(shù)據(jù)顯示通脹率已接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，但制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的價(jià)格壓力正在回升。 ⑶ 美國五年期通脹保值債券損益平衡通脹率顯示，投資者預(yù)計(jì)未來五年平均通脹率將比目標(biāo)高出不到0.3個(gè)百分點(diǎn)，表明市場對(duì)通脹的擔(dān)憂較為溫和。 ⑷ 美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書指出，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在減弱，但成本和價(jià)格仍在上漲，這種組合令決策者感到擔(dān)憂。 ⑸ 交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在6月18日的會(huì)議上將維持利率不變。 06-06 17:39【美歐貿(mào)易：關(guān)稅威脅與不確定性】 ⑴ 6月13日公布的歐盟4月貿(mào)易數(shù)據(jù)將有助于清晰解讀特朗普推進(jìn)關(guān)稅政策時(shí)的背景。 ⑵ 歐盟是美國第二大貨物貿(mào)易伙伴，美國對(duì)歐盟的貨物貿(mào)易逆差高達(dá)2000億美元，這成為特朗普關(guān)注的焦點(diǎn)。 ⑶ 歐盟出口商品以汽車、鋼鐵、藥品、奢侈品和服裝為主，這些領(lǐng)域是貿(mào)易摩擦的關(guān)鍵點(diǎn)。 ⑷ 特朗普5月23日威脅對(duì)所有來自歐盟的進(jìn)口商品征收50%關(guān)稅，但兩天后因與歐盟執(zhí)委會(huì)主席馮德萊恩的通話，決定將關(guān)稅推遲一個(gè)月實(shí)施。（路孚特） 06-06 17:39歐元區(qū) 第一季度 就業(yè)人口總數(shù)-日歷調(diào)整及季調(diào)后終值 16979.44萬人,預(yù)期值-,前值16997.44萬人 06-06 17:38【英國財(cái)政困境：增稅與債市懲罰的抉擇】 ⑴ 英國常因財(cái)政管理不善成為債市投資者的攻擊目標(biāo)，此次美國預(yù)算問題可能再次將英國置于市場關(guān)注的焦點(diǎn)。 ⑵ 工黨政府周三的首次支出審查可能引發(fā)市場對(duì)英國財(cái)政狀況的重新審視。 ⑶ 美國銀行指出，即使財(cái)政大臣里夫斯削減部門開支，也難以避免在財(cái)政紀(jì)律上的困境，增稅可能成為不可避免的選擇。 ⑷ 英國公共債務(wù)不斷膨脹，里夫斯在避免違反財(cái)政紀(jì)律方面幾乎沒有回旋余地，增稅壓力增大。 ⑸ 企業(yè)和借款人仍對(duì)2022年特拉斯迷你預(yù)算案引發(fā)的公債市場動(dòng)蕩心有余悸，他們寧愿接受增稅，也不愿看到債市的再次動(dòng)蕩。 06-06 17:38美國銀行全球研究部預(yù)測歐洲央行最終存款利率為1.50%，此前預(yù)測為1.25% 06-06 17:35美銀全球研究不再預(yù)期歐洲央行將在 7 月降息；維持 9 月和 12 月分別降息 25 個(gè)基點(diǎn)的預(yù)測 06-06 17:35【機(jī)構(gòu)預(yù)測美國5月非農(nóng)就業(yè)人口】 ⑴ 野村證券、渣打集團(tuán)、道明證券和三井住友銀行預(yù)計(jì)美國5月非農(nóng)就業(yè)人口增加11.0萬。 ⑵ 花旗集團(tuán)、穆迪分析預(yù)計(jì)增加12.0萬；法巴銀行、蒙特利爾銀行預(yù)計(jì)增加12.5萬。 ⑶ 高盛、摩根大通、瑞穗證券等多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)增加12.5萬。 ⑷ 匯豐控股、瑞杰金融、丹斯克銀行預(yù)計(jì)增加13.0萬；勞埃德銀行預(yù)計(jì)增加13.5萬。 ⑸ 澳新銀行預(yù)計(jì)增加13.5萬；澳洲聯(lián)邦銀行預(yù)計(jì)增加14.0萬；大和資本、荷蘭國際預(yù)計(jì)增加14.5萬。 ⑹ 美國銀行、西太平洋銀行、凱投宏觀、巴克萊銀行預(yù)計(jì)增加15.0萬。 ⑺ 瑞銀集團(tuán)預(yù)計(jì)增加15.5萬；牛津經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增加16.0萬；加拿大皇家銀行預(yù)計(jì)增加16.2萬。 ⑻ 法興銀行預(yù)計(jì)增加17.0萬；荷蘭銀行、加拿大豐業(yè)銀行預(yù)計(jì)增加18.0萬。 ⑼ 路透預(yù)期為增加13.0萬 06-06 17:34
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