本周（5月19日至5月23日），現(xiàn)貨黃金價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，收盤報(bào)3294.56美元/盎司，周漲幅達(dá)4.96%，創(chuàng)下六周以來的最佳周度表現(xiàn)。特朗普再次拋出關(guān)稅威脅，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易緊張局勢(shì)的擔(dān)憂，疊加美元走軟，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力顯著增強(qiáng)，推動(dòng)金價(jià)大幅上行。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)和制造業(yè)活動(dòng)指標(biāo)表現(xiàn)疲軟，進(jìn)一步為金價(jià)提供支撐。與此同時(shí)，鉑金、白銀等貴金屬也錄得上漲，市場(chǎng)情緒整體偏向避險(xiǎn)。本文將回顧本周金價(jià)走勢(shì)，梳理相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件，并總結(jié)分析師與機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。

本周黃金市場(chǎng)走勢(shì)回顧

現(xiàn)貨黃金在本周初延續(xù)了此前幾周的震蕩格局，但隨著特朗普關(guān)稅威脅的發(fā)酵，市場(chǎng)情緒迅速轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)，金價(jià)自周中開始顯著攀升。周五現(xiàn)貨黃金價(jià)格觸及逾兩周高點(diǎn)。美國COMEX期金同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，收漲2.1%，報(bào)3365.8美元/盎司。周度累計(jì)漲幅達(dá)5.1%，為近期罕見的單周強(qiáng)勁表現(xiàn)。

周一至周二，金價(jià)在3200美元/盎司附近窄幅波動(dòng)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)主要集中在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和地緣政治動(dòng)向。周三，特朗普突然提出對(duì)歐盟商品征收50%關(guān)稅以及對(duì)蘋果公司非美國制造的iPhone征收25%關(guān)稅的建議，引發(fā)全球股市下挫，美元指數(shù)（.DXY）下跌0.9%。美元走軟使得以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)其他貨幣持有者更具吸引力，金價(jià)開始加速上行。周四和周五，避險(xiǎn)資金持續(xù)流入黃金市場(chǎng)，推動(dòng)金價(jià)進(jìn)一步走高，最終收于高位。



其他貴金屬市場(chǎng)也受到避險(xiǎn)情緒提振。鉑金本周上漲1.2%，報(bào)1094.05美元/盎司，盤中觸及2023年5月以來最高水平，創(chuàng)兩年新高?，F(xiàn)貨白銀上漲1.1%，報(bào)33.44美元/盎司，鈀金雖周五下跌1.6%至998.89美元/盎司，但周度仍錄得上漲。貴金屬市場(chǎng)的整體走強(qiáng)反映了投資者對(duì)不確定性加劇的反應(yīng)。

影響黃金市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件

特朗普關(guān)稅威脅加劇市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒

特朗普本周再次提出對(duì)歐盟商品征收50%關(guān)稅，并對(duì)蘋果公司非美國制造的iPhone征收25%關(guān)稅的建議。這些言論引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易環(huán)境惡化的擔(dān)憂，全球股市應(yīng)聲下跌。貿(mào)易緊張局勢(shì)的升級(jí)使得投資者轉(zhuǎn)向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)，推動(dòng)金價(jià)顯著上行。獨(dú)立金屬交易員Tai Wong指出，特朗普的關(guān)稅威脅在長周末前低流動(dòng)性交易環(huán)境中放大了市場(chǎng)波動(dòng)，對(duì)黃金市場(chǎng)形成直接利好。

美元走軟為金價(jià)提供支撐

美元指數(shù)本周下跌0.9%，主要受到特朗普關(guān)稅言論引發(fā)的市場(chǎng)不確定性影響。美元走弱降低了以美元計(jì)價(jià)的黃金持有成本，對(duì)金價(jià)形成額外支撐。市場(chǎng)分析認(rèn)為，美元的疲軟表現(xiàn)與投資者對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂密切相關(guān)。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟

本周公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏弱，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)不確定性的預(yù)期。美國消費(fèi)者信心指數(shù)低于預(yù)期，顯示出消費(fèi)者對(duì)未來經(jīng)濟(jì)前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。此外，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也顯示出擴(kuò)張速度放緩的跡象。這些數(shù)據(jù)削弱了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，間接為黃金提供了有利環(huán)境。

俄烏沖突持續(xù)引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)

俄烏沖突的持續(xù)緊張局勢(shì)為黃金市場(chǎng)注入額外的避險(xiǎn)需求。市場(chǎng)對(duì)地緣政治不確定性的擔(dān)憂加劇，促使投資者將資金配置到黃金等傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)中。盡管沖突細(xì)節(jié)未直接涉及其他國家，但其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和供應(yīng)鏈的潛在影響令市場(chǎng)保持高度警惕。

分析師與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

獨(dú)立金屬交易員Tai Wong表示，特朗普過去24小時(shí)內(nèi)的頻繁動(dòng)作，包括對(duì)歐盟和蘋果的關(guān)稅威脅以及對(duì)哈佛大學(xué)的施壓，導(dǎo)致股市陷入低迷，但對(duì)黃金市場(chǎng)形成顯著利好。他指出，在長周末前交易流動(dòng)性較低的環(huán)境下，關(guān)稅問題引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)被放大，推動(dòng)金價(jià)快速上漲。

RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Daniel Pavilonis對(duì)黃金后市持樂觀態(tài)度。他認(rèn)為，若金價(jià)突破3500美元/盎司的關(guān)鍵阻力位，可能進(jìn)一步上漲至3800美元/盎司。他指出，當(dāng)前市場(chǎng)的不確定性為黃金提供了強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能，突破關(guān)鍵技術(shù)位將吸引更多技術(shù)性買盤。

市場(chǎng)普遍觀點(diǎn)

多家機(jī)構(gòu)指出，特朗普的關(guān)稅政策威脅是本周金價(jià)上漲的核心驅(qū)動(dòng)因素。貿(mào)易緊張局勢(shì)的升級(jí)可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成壓力，從而增強(qiáng)黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。此外，美元走軟和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟也為金價(jià)提供了支撐。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，若貿(mào)易爭(zhēng)端進(jìn)一步升級(jí)，金價(jià)有望繼續(xù)上行。

本周黃金市場(chǎng)在避險(xiǎn)情緒的推動(dòng)下表現(xiàn)強(qiáng)勁，現(xiàn)貨黃金周漲幅達(dá)4.96%，收于3294.56美元/盎司，創(chuàng)六周最佳表現(xiàn)。特朗普對(duì)歐盟和蘋果的關(guān)稅威脅引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)的擔(dān)憂，疊加美元走軟和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，金價(jià)獲得顯著提振。鉑金、白銀等貴金屬同樣錄得上漲，反映出市場(chǎng)避險(xiǎn)需求的全面升溫。俄烏沖突的持續(xù)緊張也為黃金市場(chǎng)提供了額外的支撐。

展望未來，市場(chǎng)將密切關(guān)注貿(mào)易政策的發(fā)展以及地緣政治局勢(shì)的演變。若特朗普的關(guān)稅威脅付諸實(shí)施，全球經(jīng)濟(jì)不確定性可能進(jìn)一步加劇，為黃金提供更多上漲動(dòng)能。此外，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策動(dòng)向以及即將公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也將對(duì)金價(jià)產(chǎn)生重要影響。分析師普遍認(rèn)為，金價(jià)短期內(nèi)仍有上行空間，突破3500美元/盎司將打開更大的上漲潛力。投資者需保持警惕，關(guān)注全球宏觀環(huán)境的變化，以把握黃金市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。