知秋
基本面分析
從基本面角度觀察，美元走勢(shì)疲軟成為限制匯價(jià)上行的主要因素。共和黨控制的眾議院規(guī)則委員會(huì)投票通過(guò)推進(jìn)特朗普所稱的"一項(xiàng)宏大而美好的法案"，為眾議院全體投票鋪平道路。這項(xiàng)全面的減稅和支出法案可能使國(guó)家債務(wù)增加3萬(wàn)億至5萬(wàn)億美元，進(jìn)一步惡化美國(guó)預(yù)算赤字狀況，加劇市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政前景的擔(dān)憂。
與此同時(shí)，市場(chǎng)普遍接受美聯(lián)儲(chǔ)在2025年將再次降息的預(yù)期，加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景放緩，持續(xù)對(duì)美元構(gòu)成壓力。能源信息署周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日當(dāng)周美國(guó)原油庫(kù)存意外增加130萬(wàn)桶，而石油輸出國(guó)組織及其盟友正在討論7月份增產(chǎn)的可能性，這些因素共同推動(dòng)原油價(jià)格連續(xù)第二日走低，從而削弱了與大宗商品相關(guān)的加元表現(xiàn)。
加拿大方面，周二公布的核心通脹數(shù)據(jù)超出預(yù)期，有效打消了市場(chǎng)對(duì)加拿大央行6月份降息的期望，這一發(fā)展限制了交易員對(duì)加元的激進(jìn)看空押注。
技術(shù)面：
從技術(shù)角度分析，美元/加元日線圖顯示匯價(jià)正處于關(guān)鍵的技術(shù)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。價(jià)格在1.3900水平附近遭遇強(qiáng)勁阻力，這一區(qū)域此前曾作為重要支撐位，現(xiàn)已轉(zhuǎn)換為阻力位。匯價(jià)在此水平下方形成了明顯的震蕩整理格局，顯示多頭上攻動(dòng)能不足。
MACD指標(biāo)方面，MACD線與信號(hào)線均位于零軸下方，顯示空頭動(dòng)能占據(jù)主導(dǎo)地位。MACD柱狀圖有小幅收斂跡象，尚未出現(xiàn)明顯的多頭信號(hào)，表明短期內(nèi)匯價(jià)仍面臨下行壓力。
相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)RSI目前位于43.7334水平，處于中性偏弱區(qū)域，既未進(jìn)入超賣(mài)狀態(tài)，也未顯示明顯的反彈信號(hào)。這一讀數(shù)表明匯價(jià)可能繼續(xù)在當(dāng)前區(qū)間內(nèi)震蕩，等待明確的方向性突破。
市場(chǎng)情緒觀察
市場(chǎng)情緒方面呈現(xiàn)出明顯的美元看空傾向。風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)定價(jià)顯示，三個(gè)月期美元/加元風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)交易在24個(gè)基點(diǎn)的看跌期權(quán)溢價(jià)水平，這是自2009年以來(lái)美元看跌期權(quán)的最大溢價(jià)；其他期限的期權(quán)定價(jià)也反映出類(lèi)似的轉(zhuǎn)變。
這種期權(quán)定價(jià)結(jié)構(gòu)的變化極為罕見(jiàn)，反映出市場(chǎng)對(duì)美元前景的負(fù)面預(yù)期不斷加強(qiáng)。加元的風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)定價(jià)正在追趕其他主要貨幣對(duì)的表現(xiàn)，顯示市場(chǎng)情緒正從此前的美元強(qiáng)勢(shì)預(yù)期轉(zhuǎn)向美元疲軟預(yù)期。
從交易員持倉(cāng)角度觀察，多頭在1.39區(qū)域的反復(fù)受挫增加了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒。技術(shù)面上的空頭信號(hào)與基本面的美元疲軟預(yù)期形成共振，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)的看空傾向。
后市展望
短期展望方面，匯價(jià)面臨雙重壓力。技術(shù)面上，周線圖形呈現(xiàn)美元看空格局，可能對(duì)1.3745/50重要支撐區(qū)域構(gòu)成更大壓力?；久嫔希绹?guó)財(cái)政前景惡化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂將繼續(xù)對(duì)美元構(gòu)成拖累。
從阻力支撐角度分析，1.39區(qū)域構(gòu)成近期關(guān)鍵阻力位，匯價(jià)在此水平上方的突破嘗試屢次失敗，顯示多頭力量不足。向下方面，1.3745/50區(qū)域?yàn)橹匾挝唬坏┯行У圃撍?，匯價(jià)可能開(kāi)啟更深層次的下跌行情。
交易員關(guān)注幾個(gè)關(guān)鍵因素的演變。首先是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑的明確，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期2025年進(jìn)一步降息，但具體時(shí)點(diǎn)和幅度仍存在不確定性。其次是加拿大央行的政策取向，核心通脹超預(yù)期可能推遲降息時(shí)點(diǎn)，為加元提供相對(duì)支撐。
原油價(jià)格走勢(shì)同樣值得密切關(guān)注。石油輸出國(guó)組織增產(chǎn)討論與美國(guó)庫(kù)存意外增加的組合對(duì)原油構(gòu)成壓力，進(jìn)而影響加元表現(xiàn)。如果原油價(jià)格持續(xù)走弱，可能削弱加元的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。
注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開(kāi)。
