歐洲央行寬松周期夏季按下暫停鍵的可能性越來越大；
歐洲央行料將在6月再次降息，但由于經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期且通脹挑戰(zhàn)開始顯現(xiàn)，此后暫停降息的可能性越來越大。過去一年，隨著失控的消費(fèi)者通脹基本上已受控，歐洲央行一直在迅速放松政策，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向疲軟的經(jīng)濟(jì)成長。在全球貿(mào)易戰(zhàn)、美國政策反復(fù)無常、以及歐元區(qū)根深蒂固的低效率下，經(jīng)濟(jì)成長的問題益發(fā)突出。從長遠(yuǎn)來看，政府支出增加、去全球化、貿(mào)易壁壘以及勞動(dòng)年齡人口減少對(duì)勞動(dòng)市場帶來的壓力，都可能對(duì)物價(jià)造成上行壓力。歐洲央行執(zhí)委、鷹派政策立場鮮明的施納貝爾表示：“關(guān)稅在短期內(nèi)可能起到抑制通脹的作用，但在中期內(nèi)卻會(huì)帶來上行風(fēng)險(xiǎn)。” 施納貝爾補(bǔ)充說：“即使歐盟不采取報(bào)復(fù)措施，生產(chǎn)成本的上升通過全球價(jià)值鏈傳遞，也可能足以抵消因國外需求下降而產(chǎn)生的通貨緊縮壓力，使關(guān)稅所致的通脹更為全面?！睔W洲央行管理委員會(huì)任職時(shí)間最長的成員諾特也對(duì)長期風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出了警告。 他說：“負(fù)面需求沖擊是立即的，短期內(nèi)將導(dǎo)致通脹下降?！?“但供應(yīng)面的沖擊可能導(dǎo)致中長期通脹上升?！逼湔擖c(diǎn)是，貿(mào)易壁壘會(huì)提高所有人的價(jià)格，并導(dǎo)致生產(chǎn)更加分散，這本質(zhì)上會(huì)提高成本。近幾周，長期通脹預(yù)期緩慢地攀升，尤其是自美國與中國達(dá)成貿(mào)易戰(zhàn)暫時(shí)休火之后，這表明投資者預(yù)計(jì)通脹將先下降，然后反彈，可能超過 2%。這給歐洲央行帶來了溝通問題。