超級(jí)賽亞人4月價(jià)格上漲的主要推動(dòng)力來(lái)自于天然氣、電力和水務(wù)價(jià)格的調(diào)升，以及對(duì)雇主征收的更高稅費(fèi)。
英國(guó)央行此前判斷，今年通脹率將在4月達(dá)到3.5%的峰值，但一些內(nèi)部成員開(kāi)始質(zhì)疑這一假設(shè)過(guò)于樂(lè)觀，擔(dān)心物價(jià)上行可能帶來(lái)更長(zhǎng)期的通脹慣性。尤其是在工資增長(zhǎng)仍然強(qiáng)勁的背景下，通脹回落路徑存在較大不確定性。
“當(dāng)前工資壓力依然強(qiáng)勁，意味著市場(chǎng)對(duì)快速降息的押注可能過(guò)于激進(jìn)，”英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家休·皮爾（Huw Pill）在周二警告稱(chēng)。“本月我的‘按兵不動(dòng)’投票應(yīng)被視為一次‘跳過(guò)’，而非徹底停止降息進(jìn)程?！?/i>
5月8日，英國(guó)央行以三方意見(jiàn)分裂的方式小幅降息25個(gè)基點(diǎn)至4.25%，其中兩位貨幣政策委員會(huì)（MPC）成員主張更大幅度的降息，但也有兩位委員，包括Pill在內(nèi)，堅(jiān)持維持利率不變。
市場(chǎng)對(duì)利率前景明顯轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，目前利率期貨顯示，BoE下個(gè)月維持利率不變的概率高達(dá)85%，全年降息次數(shù)預(yù)期也縮減至不足兩次。
能源與基礎(chǔ)服務(wù)價(jià)格上揚(yáng)，再疊加對(duì)雇主的稅收負(fù)擔(dān)，成為4月通脹反彈的關(guān)鍵因素。這類(lèi)結(jié)構(gòu)性成本上升具有滯后性，不易被短期貨幣政策迅速抑制，這也是BoE內(nèi)部對(duì)“通脹暫時(shí)論”產(chǎn)生分歧的重要原因。
日線圖形來(lái)看，英鎊兌美元（GBP/USD）匯率已升至1.3445，創(chuàng)下自2022年2月以來(lái)的最高水平。從日線圖來(lái)看，匯價(jià)已突破1.3433的關(guān)鍵阻力位，顯示出強(qiáng)勁的上行勢(shì)頭。
14日相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）已升至50以上，增強(qiáng)了市場(chǎng)的看漲情緒。當(dāng)前初步支撐位位于9日指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA）1.3339附近。若匯價(jià)持續(xù)保持在1.3270至1.3300的支撐區(qū)域上方，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步上探1.3520，甚至可能挑戰(zhàn)1.3600的水平。
然而，若跌破上述支撐區(qū)域，可能引發(fā)短期回調(diào)，目標(biāo)指向1.3138或更低的1.2929水平。
編輯觀點(diǎn)：
英國(guó)通脹在4月意外加速，不僅對(duì)貨幣政策路徑形成壓力，也反映出結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍未解決。能源成本上行、稅負(fù)增加與工資持續(xù)攀升構(gòu)成了復(fù)合型通脹源頭。
雖然英國(guó)央行仍保持對(duì)降息路徑的信心，但從市場(chǎng)定價(jià)來(lái)看，年內(nèi)大幅寬松的可能性已明顯下降。在通脹波動(dòng)仍劇烈、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景疲軟的背景下，英國(guó)央行需要在維持物價(jià)穩(wěn)定與支持經(jīng)濟(jì)之間更加謹(jǐn)慎地平衡操作。
