超級(jí)賽亞人央行行長(zhǎng)蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）在新聞發(fā)布會(huì)上將當(dāng)前的貿(mào)易沖突形容為“新的危機(jī)”，但他也強(qiáng)調(diào)，未來(lái)的降息步伐將謹(jǐn)慎推進(jìn)。
“企業(yè)正在面臨許多新的成本，最終這些成本將轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。我們不能讓這一輪價(jià)格上漲引發(fā)廣泛且持續(xù)的通脹?！?/I>——加拿大央行行長(zhǎng)蒂夫·麥克勒姆
經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，加拿大央行的貨幣政策在貿(mào)易沖突背景下面臨巨大挑戰(zhàn)。相比2020年的大幅降息，本輪調(diào)整不會(huì)演變?yōu)榧みM(jìn)的寬松周期，而更可能是小幅度、漸進(jìn)式的政策微調(diào)。
“今年不會(huì)出現(xiàn)利率競(jìng)相下調(diào)的局面?！?/I>——RBC資本市場(chǎng)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Claire Fan
盡管加拿大央行此次降息旨在緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力，但央行官員更擔(dān)憂通脹風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)限制進(jìn)一步寬松的空間。數(shù)據(jù)顯示，1月CPI同比增長(zhǎng)1.9%，接近央行2%的目標(biāo)。
央行表示，貿(mào)易沖突導(dǎo)致的成本上升可能會(huì)傳導(dǎo)至消費(fèi)端，進(jìn)而推高整體物價(jià)水平。因此，央行不會(huì)像2020年期間那樣大幅降息，而是會(huì)優(yōu)先關(guān)注通脹預(yù)期的穩(wěn)定。
“確保中長(zhǎng)期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定至關(guān)重要，否則物價(jià)上漲將變得更加持久。”——蒂夫·麥克勒姆
此外，央行罕見(jiàn)地發(fā)布了一份消費(fèi)者與企業(yè)調(diào)查報(bào)告，顯示市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始預(yù)期未來(lái)價(jià)格將進(jìn)一步上漲。這一信號(hào)表明，即便經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，央行也不太可能大幅降息，以防通脹預(yù)期失控。
在央行的內(nèi)部討論會(huì)議紀(jì)要中，官員們明確表示，貨幣政策在貿(mào)易沖突背景下的作用有限。由于降息只能對(duì)整體需求產(chǎn)生影響，政府的財(cái)政手段可能會(huì)更加有效，能夠針對(duì)性地幫助受影響的行業(yè)和勞動(dòng)者。
加拿大聯(lián)邦及省級(jí)政府可能需要承擔(dān)更大責(zé)任，通過(guò)財(cái)政支出、補(bǔ)貼或稅收政策來(lái)支持受沖擊的產(chǎn)業(yè)，避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退。
“相比貨幣政策，財(cái)政手段可以更加精準(zhǔn)地支持受影響最嚴(yán)重的行業(yè)?！?/I>——加拿大央行政策會(huì)議紀(jì)要
編輯觀點(diǎn)：
本次加拿大央行降息25個(gè)基點(diǎn)，主要是為了緩解特朗普關(guān)稅政策帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)不確定性。然而，由于通脹風(fēng)險(xiǎn)依然存在，央行在未來(lái)政策選擇上將更加謹(jǐn)慎，避免價(jià)格上漲變得長(zhǎng)期化。
此外，政府財(cái)政政策可能需要進(jìn)一步加碼，以支持受貿(mào)易沖突影響最嚴(yán)重的行業(yè)。
