周二（6月10日）歐洲時段，美元指數(shù)延續(xù)近期窄幅震蕩格局。非美貨幣中，英鎊受疲軟就業(yè)數(shù)據(jù)拖累表現(xiàn)墊底，其余G10貨幣波動有限。市場交投清淡，投資者正密切關(guān)注中美談判進(jìn)展及周三即將公布的美國5月CPI數(shù)據(jù)，以尋找突破當(dāng)前僵局的關(guān)鍵催化劑。



當(dāng)前美元走勢陷入典型的“等待模式”，基本面矛盾信號交織：

中美談判的短期擾動
知名機(jī)構(gòu)分析師指出，若談判取得突破性進(jìn)展，可能緩解市場對特朗普關(guān)稅言論的擔(dān)憂，進(jìn)而強(qiáng)化美元避險(xiǎn)屬性；反之，壓制美元反彈空間。

通脹數(shù)據(jù)與聯(lián)儲政策博弈
周三CPI數(shù)據(jù)成為關(guān)鍵變量。市場預(yù)期5月整體CPI同比升至2.5%，核心CPI達(dá)2.9%，若數(shù)據(jù)超預(yù)期，或?qū)⑾魅跏袌鰧?月前降息的押注。CME利率期貨顯示，9月會議前按兵不動的概率高達(dá)80%，與路透調(diào)查中55%經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測的“首降時點(diǎn)”一致。瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·平格爾直言：“只要就業(yè)市場穩(wěn)健，F(xiàn)OMC沒有理由釋放鴿派信號。”

財(cái)政政策隱憂
眾議院通過的減稅法案若落地，可能推高聯(lián)邦債務(wù)至38.6萬億美元，加劇長端利率上行壓力。法國巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·埃格爾霍夫警告：“高關(guān)稅將導(dǎo)致通脹持續(xù)至2026年，聯(lián)儲很難在經(jīng)濟(jì)未明顯惡化時轉(zhuǎn)向?qū)捤??！?

技術(shù)面：均線系統(tǒng)壓制明顯

從日線結(jié)構(gòu)觀察，美元指數(shù)技術(shù)形態(tài)呈現(xiàn)弱勢整理特征：
均線系統(tǒng)：200日均線（104.0782）趨平，50日（100.1037）與100日均線（106.8489）維持下行，且50日均線斜率更陡，顯示中期空頭格局未改。當(dāng)前匯價(jià)與長期均線偏離度達(dá)5%，存在技術(shù)性修復(fù)需求。
MACD指標(biāo)：DIFF（-0.4175）與DEA（-0.4143）持續(xù)粘連，MACD柱狀線近乎歸零，反映5月22日以來的多空拉鋸狀態(tài)。需警惕死叉或金叉的形成指引突破方向。
關(guān)鍵價(jià)位：99.00心理關(guān)口成為短線爭奪焦點(diǎn)，若失守可能下探年內(nèi)低點(diǎn)98.50；上行需有效突破50日均線方能打開反彈空間。



商品市場方面，WTI原油站穩(wěn)65美元/桶、銅價(jià)維持區(qū)間上沿，反映風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)情緒回暖，一定程度上分流美元避險(xiǎn)買盤。

后市展望
短期來看，美元指數(shù)仍受制于三重因素：
事件驅(qū)動：中美談判結(jié)果與CPI數(shù)據(jù)可能形成“靴子落地”效應(yīng)，若通脹超預(yù)期或談判破裂，美元或獲階段性支撐。
政策預(yù)期：美聯(lián)儲6月會議大概率維持利率不變，但若CPI數(shù)據(jù)溫和，市場可能提前交易9月降息預(yù)期，壓制美元反彈動能。
技術(shù)修正：在未突破50日均線前，任何反彈均視為下行趨勢中的調(diào)整。

中長期而言，財(cái)政赤字?jǐn)U張與高關(guān)稅對通脹的傳導(dǎo)效應(yīng)，可能迫使聯(lián)儲在“抗通脹”與“保增長”間艱難平衡，美元或維持高波動率。交易者需密切關(guān)注10年期美債收益率對4.50%關(guān)鍵位的測試結(jié)果，以及俄烏局勢對能源價(jià)格的潛在沖擊。