日本政府周一公布的數(shù)據(jù)顯示，受強(qiáng)勁的企業(yè)支出支撐，10-12月國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率為增長2.8%。



盡管美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅威脅加劇了人們對(duì)出口前景的擔(dān)憂，但強(qiáng)勁的內(nèi)需正在幫助支撐日本這個(gè)全球第四大經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇。積極的數(shù)據(jù)還可能支持日本央行繼續(xù)加息和貨幣政策正?；挠?jì)劃。

凱投宏觀亞太區(qū)主管Marcel Thieliant說， 盡管（第四季）GDP大增并不廣泛，但它支持了我們的觀點(diǎn)，即日本央行今年收緊政策的力度將超過大多數(shù)人的預(yù)期。

第四季經(jīng)濟(jì)增幅超過路透調(diào)查中的市場(chǎng)預(yù)期中值1.0%，而上一季度修正后為增長1.7%。這一數(shù)據(jù)意味著第四季經(jīng)濟(jì)較前季增長0.7%，好于預(yù)期中值的增長0.3%。占經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出一半以上的民間消費(fèi)較前季增長0.1%，市場(chǎng)預(yù)期為下降0.3%。

明治安田研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kazutaka Maeda表示，消費(fèi)意外增長歸功于大量年終獎(jiǎng)金。他說："隨著食品價(jià)格上漲，基本趨勢(shì)仍然疲軟，1月以后消費(fèi)可能會(huì)再次下滑。"

野村證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Uichiro Nozaki說，總體GDP數(shù)據(jù)部分受惠于進(jìn)口下降，這提高了凈貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)。消費(fèi)和工資趨勢(shì)是日本央行衡量經(jīng)濟(jì)實(shí)力和確定是否需要進(jìn)一步加息的關(guān)鍵因素。

雖然最新的工資和家庭支出指標(biāo)顯示出令人鼓舞的跡象，但分析師一直擔(dān)心物價(jià)壓力會(huì)阻礙個(gè)人消費(fèi)的全面復(fù)蘇。

第四季度資本支出較前季增長0.5%，不及路透調(diào)查預(yù)期的增長1.0%，但扭轉(zhuǎn)了前季的下滑趨勢(shì)。資本支出是驅(qū)動(dòng)民間需求拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿?。凈外部需求（即出口減去進(jìn)口）對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為0.7個(gè)百分點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)了7-9月份的負(fù)貢獻(xiàn)。

民間智庫日本經(jīng)濟(jì)研究中心(JCER)上周四公布的月度調(diào)查顯示，大多數(shù)受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)日本央行將在今年下半年再次上調(diào)短期利率。

在1月30日至2月6日對(duì)36位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，30位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)日本央行將在2025年上半年把利率穩(wěn)定在0.5%。其余六位預(yù)計(jì)在此期間將加息至0.75%。

調(diào)查還顯示，28位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)今年下半年將加息至0.75%。其中兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)利率將保持在0.5%，六位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為利率將升至1%。

這些預(yù)測(cè)與12 月23 日至 1 月 8 日的上一次調(diào)查基本持平，這表明市場(chǎng)對(duì)下一次加息時(shí)間的押注在過去一個(gè)月里沒有太大變化。

最新調(diào)查的受訪者預(yù)計(jì)，在今年與工會(huì)的工資談判中，日本企業(yè)平均將加薪 4.92%，低于去年的 5.33%，但高于上月調(diào)查預(yù)測(cè)的 4.74%。