下周最有可能引發(fā)市場波動的數(shù)據(jù)包括S&P Global制造業(yè)PMI和ISM制造業(yè)指數(shù)。與此同時，分析師認(rèn)為，與美國候任總統(tǒng)特朗普相關(guān)的政策動態(tài)也可能帶來市場波動，而隨著美聯(lián)儲和日本央行政策差距的擴(kuò)大，日元的持續(xù)疲軟可能促使日本當(dāng)局進(jìn)行干預(yù)。
2024年制造業(yè)表現(xiàn)回顧2024年，全球制造業(yè)整體表現(xiàn)不佳。盡管與2023年的低谷相比，大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)活動有所反彈，但復(fù)蘇步伐極其不均衡。其中，歐元區(qū)制造業(yè)全年都處于收縮區(qū)間，顯示出全球制造業(yè)仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
美國ISM制造業(yè)PMI能否阻止美元升勢？
美國制造業(yè)在2024年上半年表現(xiàn)較強(qiáng)，但下半年卻拖累了整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)；自2022年開始的通縮過程在2024年初終結(jié)。目前的價格指數(shù)接近50的中性水平，表明成本壓力有所緩解，分析師認(rèn)為這可能有助于減少制造業(yè)近期的大規(guī)模裁員。
根據(jù)預(yù)測，12月ISM制造業(yè)PMI可能從48.4微降至48.3，而價格指數(shù)預(yù)計從50.3上升至52.2。分析師認(rèn)為，如果實(shí)際數(shù)據(jù)不及預(yù)期，尤其是價格指數(shù)走弱，可能對美元產(chǎn)生輕微的下行壓力；不過，在缺乏其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更新的情況下，市場可能更關(guān)注特朗普的政策言論。
此外，下周一將發(fā)布的芝加哥PMI和待售房屋銷售數(shù)據(jù)預(yù)計對市場的吸引力有限。但下周四將公布的周度初請失業(yè)金人數(shù)可能成為更重要的市場驅(qū)動因素。分析師認(rèn)為，如果失業(yè)金申請人數(shù)意外增加，可能會動搖市場對美聯(lián)儲應(yīng)對通脹的謹(jǐn)慎態(tài)度，以及對勞動力市場過于樂觀的看法，從而削弱美元的近期漲勢。
特朗普政策的不確定性加劇新年市場波動距離特朗普正式上任僅剩一個月，市場對他在任期初期將優(yōu)先采取哪些政策的猜測愈發(fā)強(qiáng)烈。近期圍繞政府支出法案的爭議顯示，并非所有共和黨議員都支持特朗普的財政政策。此外，特朗普近期加大了對關(guān)稅的施壓力度，威脅對加拿大、墨西哥和歐盟征收更高關(guān)稅。
在假期交易量清淡的情況下，分析師認(rèn)為，任何與財政政策相關(guān)的新聞都可能引發(fā)美國國債收益率的大幅波動，從而影響外匯市場。
美國國債收益率還能再攀高嗎？美國10年期基準(zhǔn)國債收益率已經(jīng)突破4.60%，并可能很快超過2024年的高點(diǎn)4.74%；與此同時，美元指數(shù)處于兩年多來的高位。然而，分析師認(rèn)為，如果收益率和美元繼續(xù)攀升，日本可能被迫干預(yù)以支撐日元，尤其是在日元12月跌幅已超過5%的情況下。
技術(shù)方面，分析師Boyadjian進(jìn)行了以下解讀：
1.制造業(yè)PMI與美元的技術(shù)性風(fēng)險美國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)對美元的走勢有著重要技術(shù)意義。ISM制造業(yè)PMI預(yù)計小幅下滑至48.3，仍然處于收縮區(qū)間，這可能令美元近期的漲勢有所放緩。
美元指數(shù)關(guān)鍵支撐與阻力：
阻力位：美元指數(shù)目前位于108.00附近，若突破109.00，將進(jìn)一步打開上行空間。
支撐位：若ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美元指數(shù)可能回調(diào)至107.50甚至107.00支撐區(qū)域。
（美元指數(shù)日線圖，來源易匯通）
2.日元走勢分析美元兌日元近期持續(xù)走高，主要受美日政策分化推動。日本央行維持超寬松政策，而美聯(lián)儲則顯現(xiàn)出相對鷹派的態(tài)度，令日元承壓。
技術(shù)阻力：
美元兌日元目前逼近160關(guān)口，這一心理阻力位至關(guān)重要。
如果突破160.50，可能進(jìn)一步上漲至162.00（2023年高點(diǎn)）。
技術(shù)支撐：
若日元走強(qiáng)（可能由日本當(dāng)局干預(yù)引發(fā)），美元兌日元可能回落至156.50區(qū)域。
更強(qiáng)支撐位于155.00（關(guān)鍵長期支撐）。
（美元兌日元日線圖，來源易匯通）
總結(jié)2025年的首周市場焦點(diǎn)集中在制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)以及美國候任總統(tǒng)特朗普的政策動態(tài)。盡管美元近期保持強(qiáng)勢，但受國債收益率和制造業(yè)數(shù)據(jù)的雙重影響，其上漲動力可能放緩。與此同時，日元可能面臨干預(yù)風(fēng)險，尤其是在日元兌美元持續(xù)貶值的背景下。
技術(shù)面顯示，美元指數(shù)和10年期美債收益率均處于關(guān)鍵阻力附近，而制造業(yè)PMI和特朗普的政策言論將成為潛在的催化劑。市場在短期內(nèi)可能呈現(xiàn)震蕩格局，而美聯(lián)儲的未來政策路徑將成為2025年走勢的核心影響因素。
市場密切關(guān)注PMI數(shù)據(jù)的表現(xiàn)、特朗普的政策動態(tài)以及美債收益率的變化，同時警惕假期可能出現(xiàn)的由低流動性引發(fā)的市場波動。
