世界黃金協(xié)會（World Gold Council）預測，2025年黃金價格將從目前的水平穩(wěn)步上漲，實際上是在說，金價已經(jīng)建立了一個堅實的新底部，即每盎司2400美元以上。



該組織和其他幾位專家表示，全球的不確定性仍然令人擔憂，足以推動繼續(xù)投資。如果一切順利，經(jīng)濟好轉，對金飾、投資金條和金幣的需求也會很健康。

世界黃金協(xié)會在談到截至11月的28%漲幅時說：“黃金有望創(chuàng)下10多年來的最佳年度表現(xiàn)?！?，盡管金價在過去兩周跌至2600美元以下。

世界黃金協(xié)會在最近的一份報告中表示：“各國央行和投資者的購買抵消了消費者需求明顯放緩的影響。亞洲投資者幾乎一直在美國投資，而第三季度收益率下降和美元走軟則推動了西方投資的流入。然而，在市場波動加劇和地緣政治風險加劇的情況下，黃金作為對沖工具的作用最有可能解釋其（在2024年）的出色表現(xiàn)?！?br>
世界黃金協(xié)會表示：“當我們展望未來時，所有的目光都集中在特朗普的第二任期對全球經(jīng)濟意味著什么。尋求刺激的投資者可能會從早期的風險資本流動中受益，但潛在的貿(mào)易沖突和通脹力量可能會蔓延到預期的低水平經(jīng)濟增長中。如果從表面上看，市場對GDP、收益率和通脹等關鍵宏觀變量的共識表明，2025年黃金的增長是積極的，但要溫和得多。上行可能來自強于預期的央行需求，或者來自金融狀況的迅速惡化，導致資金流向優(yōu)質資產(chǎn)。相反，貨幣政策的逆轉（導致利率上升）可能會帶來挑戰(zhàn)。”

2024年最佳資產(chǎn)

世界黃金協(xié)會預計，中國對黃金市場的貢獻將是關鍵，要么消費者會購買黃金首飾，要么投資者會有投資需求。

世界黃金協(xié)會表示，“消費者一直在觀望，而投資者提供了支持。但這些動態(tài)取決于貿(mào)易、刺激和風險認知的直接（和間接）影響?！?br>
世界黃金協(xié)會指出，從2024年初到11月底，以美元和歐元計算的平均金價上漲了約22%，以日元計算的平均金價上漲了31%以上，以土耳其里拉計算的平均金價上漲了68%。

黃金仍是今年表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。金價在2024年創(chuàng)下40個新高，第三季度黃金總需求首次超過1000億美元。地緣政治風險的暗流和許多地區(qū)金融市場的波動，支撐了投資需求，尤其是通過場外交易的投資需求。

今年以來，各國央行繼續(xù)增加黃金儲備，10月初購買速度加快。在第三季度的大部分時間里，隨著各國央行開始降息，西方投資者紛紛重返黃金市場。

美國政治

世界黃金協(xié)會表示，2025年所有的目光都將聚焦美國?！疤乩势盏牡诙纹诳赡軙嵴癞?shù)亟?jīng)濟，但同樣可能引發(fā)全球投資者相當程度的緊張情緒。

特朗普將于1月底開始他的第二個任期，但自11月初以來，美國股市已經(jīng)依靠親商議程上漲了近7%?？萍脊傻谋憩F(xiàn)甚至更好。

世界黃金協(xié)會表示，“對企業(yè)更友好的財政政策，加上美國優(yōu)先的議程，可能會改善國內(nèi)投資者和消費者的情緒。這可能有利于今年頭幾個月的風險交易。然而，問題是，這些政策是否也會導致通脹壓力和供應鏈中斷。此外，對歐洲主權債務的擔憂再次加劇，更不用說持續(xù)的地緣政治不穩(wěn)定，特別是考慮到12月初韓國和敘利亞的事件?！?br>
市場一致認為，隨著通脹放緩（但仍高于目標），美聯(lián)儲將降息100個基點。歐洲各國央行也可能以類似幅度降息。

世界黃金協(xié)會表示：“隨著形勢正?；涝A計將保持平穩(wěn)或小幅走弱，而全球經(jīng)濟增長仍將保持正值，但增速將繼續(xù)低于長期趨勢。在這種背景下，美聯(lián)儲的行動和美元的走向將繼續(xù)成為金價的重要推動因素?！?br>
然而，盡管這兩個因素很重要，但它們并非決定黃金表現(xiàn)的唯一因素。

世界黃金協(xié)會還列出了另外四個因素：

經(jīng)濟增長率及其對消費者需求的直接影響；

風險和不確定性會引發(fā)尋求有效對沖的投資者資金流向（黃金）；

機會成本使得黃金相對于債券收益率更具（或更缺乏）吸引力；

價格走勢的動能，它能夠推動趨勢發(fā)展，或者價格在大幅波動后恢復到平均水平。

最終分析顯示，2025年黃金將繼續(xù)在與2024年下半年類似的區(qū)間內(nèi)交易，如果2025年經(jīng)濟表現(xiàn)符合共識，則有可能出現(xiàn)一些上行空間。

市場分析

Troygold聯(lián)合創(chuàng)始人戴恩·維爾約恩（Dane Viljoen）贊同高盛的一份研究報告，該報告預測，2025年金價將上漲至每盎司3000美元以上。金價的結構性驅動因素依然穩(wěn)健。

高盛表示，由于各國央行的買入和美國的降息，明年金價將升至每盎司3000美元的創(chuàng)紀錄水平。該行分析師在最近的一份報告中說，“買入黃金吧”。

Viljoen表示：“央行重申，盡管特朗普的勝利在短期內(nèi)使美元走強，但他的貿(mào)易政策有利于征收關稅，政府財政的財政不可持續(xù)性，以及其他央行持續(xù)購買黃金以分散對美國國債的投資，這些都將推動金價上漲?！?br>
經(jīng)紀商FxPro首席市場分析師庫普齊克維奇（Alex Kuptsikevich）表示，雖然在黎巴嫩和以色列宣布?；鸷螅饍r在12月的第一周下跌了約4%，但目前已經(jīng)收復了一半左右的跌幅。金價在每盎司2600美元找到了支撐，這在9月底和10月初也提供了支撐。

從技術上講，大幅下跌是一個重要的信號，表明空頭已經(jīng)控制了局面，在試圖鞏固高位后不久，價格跌破了50日移動均線。然而，確認現(xiàn)在將是關鍵。


（現(xiàn)貨黃金日圖 來源：易匯通）

如果金價進一步跌破2600美元，本月低點2540美元將成為賣家的短期目標，而市場將繼續(xù)向2400美元靠攏。

上周緩慢但穩(wěn)定的反彈表明，買盤持謹慎態(tài)度，表明即使在目前的歷史高位，投資者仍有興趣買入。每周和每月收盤價高于2670美元可能是進一步上漲的信號，標志著金價重返50日移動均線上方。

Kuptsikevich預測，如果金價在此前的歷史高點2720美元上方反彈，金價可能會升至每盎司3400美元，較此前高點上漲22%，較當前價格上漲近28%。