股指期貨
上證綜指跌 1.06%，深證成指跌 0.83%，創(chuàng)業(yè)板指漲 0.06%，科創(chuàng) 50 跌 1.12%，滬深 300 跌1.19%，上證 50 跌 1.35%，中證 500 跌 0.67%，中證 1000 跌 0.73%。兩市成交額為 5186.37 億元，較前一交易日減少約 239 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：綜合(0.4%)，社會服務(wù)(0.31%)，農(nóng)林牧漁(0.18%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 家用電器(-2.18%)，石油石化(-2.32%)，煤炭(-2.39%)?；罘矫妫琁C、IM 各合約基差貼水?dāng)U大，當(dāng)季合約年化基差率為-6.4%、-9.9%，IH、IF 基差小幅走強(qiáng)，當(dāng)季合約年化基差率為-0.9%、-2.0%。跨期價差方面，IH、IM、IF 近遠(yuǎn)月價差小幅擴(kuò)大，IC 跨期價差小幅收窄，空頭套保推薦持有遠(yuǎn)月 2503 合約，若頭寸較大可考慮流動性較好、基差相近的 2412 合約。近期股指市場整體呈現(xiàn)弱勢調(diào)整格局，風(fēng)險偏好全面回落。在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策預(yù)期的共同作用下，股指市場可能會呈現(xiàn)出探底回升的走勢。然而，市場對于利好的敏感性已經(jīng)出現(xiàn)下降，股指持續(xù)性地走強(qiáng)需要實質(zhì)性的政策和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號來提振信心。在存量博弈下，處于高位的紅利資產(chǎn)向中小盤股方向轉(zhuǎn)換的邏輯正在被驗證，中證 1000 短期可能相對較強(qiáng)。期指策略方面，目前期指貼水較深，可以考慮左側(cè)布局 IM 多頭。不過對于反彈持續(xù)性，建議保持謹(jǐn)慎態(tài)度，風(fēng)險偏好的真正回暖可能需要政策效果的進(jìn)一步加強(qiáng)或外部降息進(jìn)程的確認(rèn)。

股指期權(quán)
上個交易日，上證綜指跌 1.06%，深證成指跌 0.83%，創(chuàng)業(yè)板指漲 0.06%，科創(chuàng) 50 跌 1.12%，滬深 300 跌 1.19%，上證 50 跌 1.35%，中證 500 跌 0.67%，中證 1000 跌 0.73%，深證 100ETF 跌1.05%。兩市成交額為 5186.37 億元，較前一交易日減少約 239 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：綜合(0.4%)，社會服務(wù)(0.31%)，農(nóng)林牧漁(0.18%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 家用電器(-2.18%)，石油石化(-2.32%)，煤炭(-2.39%)。近期股指市場整體呈現(xiàn)弱勢調(diào)整格局，風(fēng)險偏好全面回落。在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策預(yù)期的共同作用下，股指市場可能會呈現(xiàn)出探底回升的走勢。然而，市場對于利好的敏感性已經(jīng)出現(xiàn)下降，股指持續(xù)性地走強(qiáng)需要實質(zhì)性的政策和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號來提振信心。在存量博弈下，處于高位的紅利資產(chǎn)向中小盤股方向轉(zhuǎn)換的邏輯正在被驗證，中證 1000 短期可能相對較強(qiáng)。策略方面，期權(quán)隱波或繼續(xù)維持低位震蕩，現(xiàn)貨持有者可構(gòu)建期權(quán)備兌組合增厚收益。



貴金屬
昨日消息面略顯清淡，市場在一度交易衰退后情緒轉(zhuǎn)暖，美股反彈帶動市場情緒，金銀亦由跌轉(zhuǎn)漲。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，歐元區(qū) 9 月 Sentix 投資者信心指數(shù)為-15.4，低于預(yù)期，美國紐約聯(lián)儲通脹調(diào)查顯示居民對短期通脹預(yù)期穩(wěn)定，對長期通脹預(yù)期上升?？傮w來看，近期市場交易衰退擔(dān)憂與美聯(lián)儲更快降息并行，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未大幅走弱，預(yù)計隨著利空情緒釋放，金銀將重回降息邏輯。操作上，輕倉做多。滬金 2410 參考區(qū)間 565-585 元/克，滬銀 2412 參考區(qū)間 6900-7300 元/千克。

工業(yè)硅
昨日工業(yè)硅期貨震蕩運行，臨近尾盤快速拉升，或主要受宏觀情緒帶動，金屬板塊均有尾盤上漲動作。從當(dāng)前的供需趨勢來看，硅廠開工率緩慢下行，但月度產(chǎn)量仍難被需求端消化，下游開工總體低迷，供需平衡仍然顯現(xiàn)較強(qiáng)壘庫壓力?？傮w來看，工業(yè)硅供應(yīng)緩慢減少，緩解過剩擔(dān)憂，但供大于求格局并未轉(zhuǎn)變，工業(yè)硅或低位震蕩運行。操作上，輕倉做空，SI2411 合約參考區(qū)間 9400-9900 元/噸。

鐵合金
康密勞 10 月錳礦對華報價 5 美元/噸度，較 9 月第二輪價格下跌 1 美元/噸度；聯(lián)合礦業(yè)對華報價 5.3 美元/噸度；遠(yuǎn)期錳礦對成本端的支撐繼續(xù)走弱。另，唐山、山東部分鋼廠對焦炭開啟第八輪提降，現(xiàn)實成本走弱。硅錳市場情緒低迷，近期招標(biāo)價多在 6000 元/噸附近，招標(biāo)體量也并不積極。螺紋鋼廠復(fù)產(chǎn)，但鋼價不穩(wěn)，加上利潤受限，復(fù)產(chǎn)高度或有限，需求看不到明顯擴(kuò)張。供需格局偏弱下，價格仍將受到壓制。觀點：01 上方壓力硅鐵在 6220-6300 元/噸、硅錳在 6160-6260 元/噸。

原油
美國美灣地區(qū)油氣生產(chǎn)和煉廠受到美國熱帶風(fēng)暴佛朗辛的影響，油價周一反彈。
一、原油市場重要資訊
1、 在墨西哥灣向北移動的熱帶風(fēng)暴“弗朗辛”(Francine)強(qiáng)度加大，促使石油鉆探企業(yè)撤離工作人員并暫停部分海上原油生產(chǎn)，同時美國海岸警衛(wèi)隊警告航運商烈風(fēng)即將來臨。雪佛龍、?？松梨诤蜌づ频裙静扇×藨?yīng)對措施，如從易受影響的設(shè)施中疏散工人、暫停鉆探活動，以及停運部分油井等。根據(jù)彭博基于美國海洋能源管理局和國家颶風(fēng)中心數(shù)據(jù)的計算，與風(fēng)暴預(yù)計路徑相交匯的油田日產(chǎn)量約為 12.5 萬桶原油和 3 億立方英尺天然氣。
2、Vortexa 數(shù)據(jù)顯示，截至 9 月 6 日至少停泊 7 天的油輪運力降至 6,025 萬桶，為 2 月份以來最低水平，較 8 月 30 日的 6155 萬桶下降 2.1%。全球除了西非地區(qū)浮倉有增長外，其余地區(qū)浮倉均下滑。
3、交易商表示，利比亞暫停石油出口支撐了阿塞拜疆、非洲和美國原油品級的價格，由于利潤不佳，一些煉油商可能考慮減少原油進(jìn)口。作為 OPEC 成員國，利比亞主要港口的石油出口已經(jīng)暫停一周。利比亞的石油產(chǎn)量約占全球石油產(chǎn)量的 1%。在該國兩大敵對派系同意任命一位新的央行行長以緩解危機(jī)后，一些油輪獲準(zhǔn)裝運庫存原油，但大多數(shù)出口仍處于暫停狀態(tài)，目前尚不清楚何時能全面恢復(fù)出口。
4、據(jù)外電 9 月 9 日消息，阿布扎比國家石油公司(ADNOC)發(fā)布聲明表示，ADNOC 與印度石油公司(INDIANOIL)簽訂了為期 15 年的液化天然氣協(xié)議，每年提供 100 萬噸液化天然氣。
5、紐約聯(lián)儲調(diào)查顯示，8 月份美國消費者的通脹預(yù)期趨穩(wěn)，但對償債能力的擔(dān)憂加重；美國 7 月份消費者信貸增加 255 億美元，為 2022 年底以來最大增幅。周一公布的數(shù)據(jù)證實，在收入下滑之際，除食品價格外，中國經(jīng)濟(jì)中大部分領(lǐng)域的消費價格幾無增長。
6、美國能源部周一宣布拜登政府為戰(zhàn)略石油儲備購買了超過 340 萬桶原油。美國能源部在周日發(fā)布的聲明。迄今為止美國能源部已經(jīng)為 SPR 直接購買了超過 5,000 萬桶石油，平均價格約為每桶 76 美元。
二、后市展望
經(jīng)過上周 8%的下跌后，周一原油價格稍稍企穩(wěn)。利好首先來自美灣的熱帶風(fēng)暴“佛朗辛”，與風(fēng)暴路徑相交匯的油田日產(chǎn)量為 12.5 萬桶，大概有 12 家煉廠也在風(fēng)暴路徑上，現(xiàn)在有幾家石油公司已經(jīng)關(guān)閉了海上鉆井平臺并撤離工人。周一市場將注意力轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲降息前景，美股反彈，這對原油也有帶動作用。從對以往颶風(fēng)的影響回顧看，大部分颶風(fēng)登陸后威力就會減弱，影響的油氣生產(chǎn)將逐步恢復(fù)，非常少的颶風(fēng)會影響基礎(chǔ)設(shè)施，那么影響就會持續(xù)半年甚至更久，佛朗辛目前看屬于常規(guī)颶風(fēng)。

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