周五（8月23日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，承壓于2500關口下方，目前交投于2485.67美元/盎司附近。金價周四下跌超過1%，失守2500關口，收報2484.57美元/盎司，受美元反彈和國債收益率上升的打壓，而交易商則期待美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會上的講話提供更多有關降息的線索。



美元指數(shù)周四從13個月低位回升，美聯(lián)儲主席鮑威爾周五將發(fā)表講話，人們認為美元近期的疲態(tài)已經(jīng)過頭。

由于對經(jīng)濟疲軟的擔憂和對美聯(lián)儲接近降息的預期，美元最近下跌。但疲軟的程度，以及是否會推動美聯(lián)儲在 9 月會議上降息 25 個基點或 50 個基點，仍是個問題。

在7月就業(yè)報告顯示就業(yè)崗位增幅低于預期、失業(yè)率意外上升之后，降息50個基點或更多的機率上升，但隨著其他數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增長好轉(zhuǎn)，這種可能性已經(jīng)下降。

富瑞全球外匯主管Brad Bechtel表示："美元最近承受了很大的壓力，但我認為已經(jīng)到了一個相當超賣的狀態(tài)。"

Bechtel稱："我們已經(jīng)從非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后的那種緊急狀態(tài)稍稍后退，但美元的定價似乎仍處于那種緊急狀態(tài)。"

根據(jù)CME FedWatch Tool，交易員目前認為下月降息50個基點的概率為25%，低于周三的38%，而降息25個基點的概率為75%。

Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible說，"我們看到兩年期收益率上升，美元指數(shù)上升...黃金三個交易日來的表現(xiàn)令人難以置信。它創(chuàng)下了歷史新高，因此交易商自然會在這種走勢中獲利了結(jié)"。

市場焦點現(xiàn)在轉(zhuǎn)向鮑威爾周五在杰克森霍爾經(jīng)濟研討會上的講話。周三，美聯(lián)儲7月30-31日的會議記錄顯示，官員們強烈傾向于下月降息。



周四至少有兩位美聯(lián)儲官員表示支持在下個月的政策會議上降息。

大多數(shù)券商預測美聯(lián)儲將在9月降息25個基點，而摩根大通、花旗集團和富國銀行則預計降息50個基點。

不過，鮑威爾可能不愿給出太多細節(jié)，8月就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)將在他的講話之后、9月17-18日的會議之前公布。

周三公布的美聯(lián)儲 7 月 30-31 日會議記錄顯示，"絕大多數(shù)"決策者表示 9 月可能降息。

費城聯(lián)儲主席哈克周四表示，只要數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合他的預期，他就會同意9月降息，波士頓聯(lián)儲總裁柯林斯也暗示可能支持降息。

周四的數(shù)據(jù)顯示，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)有所增加，但這一水平仍暗示勞動力市場逐步降溫的趨勢未變。

此前一天，截至3月的全年修正數(shù)據(jù)顯示，美國新增就業(yè)崗位遠少于最初報告的數(shù)量。

歐洲和英國也面臨增長前景疲軟和央行降息的問題，Bechtel表示，美元相對于這些貨幣的疲軟可能已經(jīng)過了頭。

"目前，歐元方面沒有真正的理由出現(xiàn)任何大幅度跑贏。我認為英國的情況也差不多。"他稱。"歸根結(jié)底，美聯(lián)儲、（歐洲央行）和英國央行在寬松周期方面的情況大體類似。"

美元指數(shù)周四盤尾上漲0.38%，報101.50。該指數(shù)周三觸及100.92 的 12 月 28 日以來最低。

美國國債收益率周四從上一交易日創(chuàng)下的兩周低點回升，與歐洲債券市場走勢一致，因在美聯(lián)儲主席鮑威爾周五在懷俄明州杰克森霍爾舉行的央行活動上發(fā)表講話之前，投資者暫歇購買國債。

不過，分析師稱，盡管周四收益率有所上行，但下行趨勢仍未改變。

初請失業(yè)金人數(shù)和標普全球商業(yè)活動指數(shù)等數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示經(jīng)濟放緩，這支持了美聯(lián)儲將于下月開始降息的預期。然而，這些數(shù)據(jù)，包括最近的經(jīng)濟報告，并不表明衰退即將來臨。

"我認為鮑威爾和他應該說的話已經(jīng)被很好地消化了，因為我們周三得到的會議記錄是相當鴿派的。鮑威爾需要發(fā)表一個非常鷹派的聲明才能扭轉(zhuǎn)市場情緒，而這是不太可能的，"Evercore ISI駐紐約的固定收益策略師Stan Shipley說，"盡管如此，經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不糟糕。通脹率很低，美聯(lián)儲將在未來兩年內(nèi)開始多次寬松。我們認為他們今年會降息三次，明年會降息幾次。"

美國10 年期國債收益率周四上漲 8.6 個基點，至 3.861% 。這也給金價回調(diào)提供理由。

除了鮑威爾的講話，投資者還需繼續(xù)關注地緣局勢相關消息，留意美國7月季調(diào)后新屋銷售年化總數(shù)和其他美聯(lián)儲官員講話。

美國初請失業(yè)金和企業(yè)活動數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟仍在逐步降溫

美國上周初請失業(yè)金人數(shù)有所上升，但似乎穩(wěn)定在與勞動力市場逐漸降溫相一致的水平附近，這應為美聯(lián)儲下月啟動降息創(chuàng)造條件。

由于企業(yè)調(diào)高價格的能力減弱，本月美國整體商業(yè)活動放緩，這進一步證明經(jīng)濟正在放緩，通脹正在下行，美聯(lián)儲官員應將更多注意力放在就業(yè)市場上。

由于目前普遍預期下月將降息，住房貸款利率已經(jīng)開始下降，這有助于推動上月成屋銷售的反彈幅度超過預期。

美國勞工部周四表示，在截至8月17日的一周內(nèi)，初請失業(yè)金人數(shù)增加了,000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為23.2萬人。經(jīng)濟學家此前預測最近一周的申請人數(shù)為23萬人。

最新數(shù)據(jù)應能繼續(xù)緩解人們對勞動力市場迅速惡化的擔憂，這種擔憂是在7月份就業(yè)增長大幅放緩后首次出現(xiàn)的，當時的失業(yè)率也升至4.3%的疫情后高位。

牛津經(jīng)濟研究院首席美國經(jīng)濟學家Nancy Vanden Houten在一份客戶報告中說，事實上，最新的申請數(shù)據(jù)涵蓋了勞工部本月就業(yè)報告的調(diào)查周，新申請數(shù)據(jù)的平緩表明 "8 月份失業(yè)率將小幅下降"。

她說："申領失業(yè)救濟人數(shù)在趨勢基礎上趨于平穩(wěn)，這與我們的觀點一致，即雖然勞動力市場正在走軟，但還沒有疲軟到需要在美聯(lián)儲9月會議上降息超過25個基點的程度。"

美聯(lián)儲官員表示，他們正在密切關注勞動力市場，并意識到等待降息時間過長可能會造成嚴重損害。

然而，裁員率仍處于歷史低位，勞動力市場放緩的主要原因是企業(yè)縮減了招聘規(guī)模，以及移民引發(fā)勞動力供應激增。

在截至8月10日的一周內(nèi)，作為雇傭情況晴雨表的續(xù)請失業(yè)金人數(shù)增加了4000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為186.3萬人。

商業(yè)活動報告還顯示，經(jīng)濟正在有序降溫。標普全球周四稱，跟蹤制造業(yè)和服務業(yè)的美國綜合采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）產(chǎn)出指數(shù)本月降至54.1，為四個月低點，但仍處于過去兩年中測得的最高值的健康水平。此前 7 月份的終值為 54.3。

讀數(shù)高于 50 表明私營部門有所擴張。服務業(yè)的小幅回升被制造業(yè)的放緩蓋過。

商品和服務的平均價格上漲速度為1月以來最慢，這與企業(yè)的報告相呼應，即客戶正在通過討價還價、縮減采購規(guī)模和購買價格更低的替代品來抵制高價

綜合采購經(jīng)理人指數(shù)幾乎保持不變，這意味著隨著第三季度的到來，經(jīng)濟活動依然保持穩(wěn)健。第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值年化增長率為2.8%，高于第一季度的1.4%。

"8月份穩(wěn)健的增長態(tài)勢表明，第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值年化增長率將超過2%，這將有助于緩解近期經(jīng)濟衰退的擔憂，"標普全球市場財智首席商業(yè)經(jīng)濟學家Chris Williamson說："同樣，出售價格增幅降至接近大流行前的平均水平，也預示著通脹的'正?；?，并增加了降低利率的理由。"

該調(diào)查對私營企業(yè)新接訂單的指標從 7 月份的 52.2 微升至 52.3。企業(yè)支付的投入物價指數(shù)為58.0，保持不變，但調(diào)查顯示收費價格指數(shù)從7月份的53.1下滑至52.8。

與此同時，7 月份美國成屋銷售增幅超過預期，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)四個月下降的局面，原因是供應改善和抵押貸款利率下降，為未來數(shù)月經(jīng)濟活動的反彈帶來了希望。

全美不動產(chǎn)協(xié)會(NAR)周四稱，上月成屋銷售增長1.3%，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后的年率為395萬套。接受路透調(diào)查的經(jīng)濟學家此前預測，成屋銷售將上升至393萬套。

成屋銷售在美國住房銷售中占很大比重，7月份的成屋銷售同比下降了2.5%?，F(xiàn)房價格中位數(shù)同比上漲 4.2%，達到 42.26 萬美元。上個月的庫存量上升了 0.8%，達到 133 萬套，而供應量則比一年前猛增了 19.8%。

美聯(lián)儲哈克希望以緩慢且有條不紊的方式降息

美國費城聯(lián)儲主席哈克（Patrick Harker）周四表示，只要數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合他的預期，他就會支持在9月降息。

哈克在出席堪薩斯城聯(lián)儲在懷俄明州杰克森霍爾舉行的年度研討會期間接受路透采訪時表示，在即將下調(diào)短期借貸成本的問題上，"對我來說，除非從現(xiàn)在到那時我們看到的數(shù)據(jù)出現(xiàn)任何意外，否則我認為我們需要啟動（降息）進程"。

哈克稱，任何一次行動的力度都不如整體降息幅度重要，他指出，"我認為緩慢、有條不紊地降息是正確的做法"。他稱，他接觸的商界人士呼吁采取可預測的行動，并不希望降息行動也像2022年春季將利率從近零水平提高時那樣激進。

哈克表示，就業(yè)市場顯然已經(jīng)趨軟，但他認為招聘狀況正處于正?；^程中。他淡化了最近失業(yè)率從去年年初3.4% 的低點躍升至目前的4.3%水平的意義，稱"我們認為，鑒于就業(yè)市場的長期潛力，失業(yè)率將在5%以下的某個水平觸頂，這就是我們的預測。

盡管哈克指出通脹率回落，同時對降息表示支持，但他承認價格壓力回到2%的目標仍需要時間，他說："我們肯定會朝著這個方向前進，可能至少還需要一年或更長的時間?！?br>
哈克指出，放松貨幣政策的前景有助于重振停滯不前的樓市，隨著活動的恢復，住房壓力應該會有所緩解，而住房壓力一直是物價上漲壓力的主要驅(qū)動力。

哈克還表示，他將繼續(xù)關注商業(yè)房地產(chǎn)領域的風險，但他并不認為迄今為止該領域的問題對金融業(yè)構(gòu)成了廣泛威脅。

美聯(lián)儲柯林斯稱相信能夠在不引發(fā)衰退的情況下降低通脹

波士頓聯(lián)儲總裁柯林斯（Susan Collins）周四表示，相信美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲/FED)能夠在不引發(fā)經(jīng)濟衰退的情況下降低通脹，并暗示支持下月開始降息。

柯林斯在杰克森霍爾經(jīng)濟研討會上接受路透采訪時稱："我認為，有一條清晰的路徑，能夠在不出現(xiàn)不必要的衰退的情況下實現(xiàn)我們的目標，同時勞動力市場繼續(xù)保持健康。在我們繼續(xù)降低通脹的同時，保持勞動力市場健康非常重要，這也是我認為似乎到了適合放松政策的時機的原因之一。"

柯林斯不愿就美聯(lián)儲是否會以降息50個基點，而非更常見的降息25個基點來啟動寬松周期置評，但她強調(diào)勞動力市場的健康狀況，并呼吁以 "循序漸進且有條不紊的"方式調(diào)整政策，這暗示她傾向于較小幅度地降低借貸成本。

她稱，前景面臨的風險之一是，如果美國勞動力市場降溫過快的觀點深入人心，那么就可能陷入一種"自我實現(xiàn)的"經(jīng)濟疲軟螺旋。

"重要的是要討論我們所看到的一系列數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)表明勞動力市場總體上是健康的，"她指出，職位空缺已經(jīng)減少，月度就業(yè)增幅減少主要是由于招聘放緩而不是裁員增加，4.3%的失業(yè)率仍然很低。

"我們所看到的有序再平衡令人鼓舞，總體而言非常有幫助，我認為，隨著時間的推移，以循序漸進的方式重新審視我們的政策立場仍將是合適的，"她稱。"我們處于有利地位......在我們繼續(xù)降低通脹的同時，保持健康的勞動力市場非常重要。"

俄烏報告戰(zhàn)場新進展，俄軍推進戰(zhàn)略城市烏克蘭人爭相逃離

俄羅斯和烏克蘭周四都報告新的戰(zhàn)場進展，基輔為奪取俄羅斯另一個村莊歡呼，但隨著俄軍向烏東城市波克羅夫斯克推進，數(shù)以百計的烏克蘭人爭相逃離該地。

烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基視察了烏軍進入俄西庫爾斯克地區(qū)的邊境，宣布奪下一個新村莊，不過未透露是哪個村莊；他并表示這次入侵有助減少俄羅斯對東北部蘇梅地區(qū)的炮擊。

俄羅斯當局稱，一艘俄羅斯渡輪在烏克蘭襲擊俄羅斯南部卡夫卡茲港后沉沒，該港向被占領的克里米亞半島供應燃料。烏克蘭則表示，對俄羅斯南部一個空軍基地發(fā)動無人機打擊，并在距離庫爾斯克地區(qū)推進地點約240公里處進行突襲。

澤連斯基返回基輔后說，烏克蘭最新的軍事行動，是希望按照烏克蘭而不是俄羅斯的條件結(jié)束戰(zhàn)爭的努力的一部分。

他表示，為了迫使俄軍撤出烏克蘭領土，烏軍應該在俄羅斯領土上 "制造盡可能多的問題"。

莫斯科表示，俄軍已經(jīng)控制了烏東頓涅茨克地區(qū)的梅佐夫村，并擊退烏軍在另一個地區(qū)滲透其邊境的企圖。

烏克蘭當局稱，俄軍目前距烏東重要交通樞紐波克羅夫斯克僅10公里，因此當?shù)乇局芤验_始疏散老幼居民。

"人人陷入恐慌，大家都要逃跑。"Liudmyla Sydorenko告訴路透。"我走到外面，大感震驚：人們拿著紙箱，大規(guī)模撤離。我們并不想走，但必須離開。我們以為可以留在這里。但非常困難。"

莫斯科拿下位于公路和鐵路交匯處的波克羅夫斯克將為其提供向新方向推進的選擇，并切斷烏軍在頓涅茨克地區(qū)的補給線。

烏克蘭人正準備在周六慶祝脫離蘇聯(lián)獨立33周年。美國駐基輔大使館表示，在獨立紀念日到來之際，未來幾天烏克蘭各地遭受俄羅斯導彈和無人機攻擊的風險將增加。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:45，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報2485.82美元/盎司。